Фонд раскрывает продажу акций Olin на сумму $3 миллионов на фоне юридических проблем и падающей стоимости акций

17 февраля 2026 года Grizzlyrock Capital сообщил о продаже 135 000 акций Olin Corporation (OLN +1,23%), что, по оценкам, составляет около 2,91 миллиона долларов по средневзвешенной цене за квартал.

Что произошло

Согласно отчету в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) от 17 февраля 2026 года, Grizzlyrock Capital сократил свою долю в Olin Corporation (OLN +1,23%) на 135 000 акций в четвертом квартале 2025 года. Оценочная стоимость сделки, исходя из средней цены закрытия за этот период, составила примерно 2,91 миллиона долларов. Общая стоимость позиции фонда в Olin за квартал снизилась на 4,07 миллиона долларов, что включает как торговую активность, так и изменения цен на акции.

Что еще важно знать

• Доля Olin в портфеле Grizzlyrock Capital после сокращения составляет 2,62% от его отчетных активов (AUM).
• Основные позиции после публикации:
  • NASDAQ: GSM: 18,91 миллиона долларов (14,2% от AUM)
  • NYSE: GEL: 9,83 миллиона долларов (7,4% от AUM)
  • NASDAQ: EEFT: 9,61 миллиона долларов (7,2% от AUM)
  • NASDAQ: MGNI: 9,28 миллиона долларов (6,9% от AUM)
  • NYSE: AMN: 8,76 миллиона долларов (6,6% от AUM)
• По состоянию на 17 февраля 2026 года акции Olin стоили 23,87 доллара, что на 12,9% ниже за последний год и отстает от индекса S&P 500 на 22,6 процентных пункта.

Обзор компании

Обзор компании

• Olin Corporation производит и реализует хлор и каустическую соду, эпоксидные материалы и боеприпасы, при этом доход формируется за счет сегментов Chlor Alkali Products and Vinyls, Epoxy и Winchester.
• Компания использует интегрированную модель производства и дистрибуции, монетизируя химическое производство и продажи боеприпасов через прямые продажи, промышленные контракты и розничные каналы.
• Основные клиенты включают промышленных производителей, крупные торговые сети, оптовиков, розничных продавцов, а также правительство США и его подрядчиков.

Olin Corporation — диверсифицированный производитель химикатов и боеприпасов с заметным присутствием в секторе специальных химикатов. Многосегментная стратегия компании позволяет получать доход как от промышленных химических продуктов, так и от потребительских боеприпасов, что обеспечивает устойчивость в условиях экономических циклов. Благодаря широкой базе клиентов и развитым каналам дистрибуции Olin использует масштаб и операционную интеграцию для поддержания конкурентных позиций на ключевых рынках.

Что означает эта сделка для инвесторов

Olin сообщил о чистом убытке за четвертый квартал в размере 85,7 миллиона долларов и скорректированном EBITDA в 67,7 миллиона долларов, что значительно ниже по сравнению с прошлым годом из-за снижения спроса на хлор и сжатия маржи Winchester. Полугодовой скорректированный EBITDA составил 651,8 миллиона долларов, однако уровень заемных средств увеличился до 4,1 раза чистого долга к EBITDA (с 3,1 в 2024 году), что отражает более сложную ценовую среду.

Затем последовало юридическое давление. После публикации отчета компания объявила о предналоговом расходе в 75 миллионов долларов, связанного с вердиктом по судебному делу с Shintech, и ожидает примерно 185 миллионов долларов наличными выплатами в первой половине 2026 года. Это создает краткосрочное давление на компанию, которая уже сталкивается с слабым рынком хлора и сокращением запасов клиентов.

Тем не менее, акции продолжают занимать примерно 3% в этом портфеле, что говорит о не обязательно высокой уверенности, но о наличии взвешенной экспозиции.

Для долгосрочных инвесторов важен вопрос, сможет ли Olin сохранить дисциплину по ECU, реализовать сокращение затрат и сохранить ликвидность, пока цикл не восстановится. Если спрос стабилизируется и уровень заемных средств снизится, текущая негативная настройка может оказаться временной.