Всероссийские "Две сессии" начинаются: брокеры выделяют девять ключевых моментов

В 2026 году состоятся Всекитайские «Две сессии»!

Четвертое заседание XIV Всекитайского политического консультативного совета открылось сегодня (4 марта) в 15:00 в Большом зале народных собраний. Завтра (5 марта) утром откроется четвертая сессия XIV Всекитайского народного собрания, на которой премьер Ли Цянь выступит с докладом о работе правительства.

По данным аналитических отчётов брокеров, мы выделили девять ключевых моментов предстоящих «Двух сессий» 2026 года, касающихся целей ВВП, фискальной политики, денежно-кредитной политики, инвестиций, потребительской политики, политики в сфере недвижимости, промышленной политики, борьбы с внутренней конкуренцией и двойного углеродного регулирования.

Что касается целей по ВВП, большинство брокеров ожидают, что в 2026 году целевой рост ВВП страны составит примерно 4,5-5,0%. В условиях, когда центральное руководство подчеркивает необходимость «установления и практики правильного подхода к оценке эффективности работы», провинции на предыдущих местных сессиях установили более реалистичные цели роста ВВП на 2026 год и стремятся к «реальному, без воды и пустых показателей» росту. Из 31 провинции и города 18 снизили целевой показатель роста ВВП, из них 7 установили диапазон значений, а 13 добавили в формулировки такие фразы, как «стараться добиться лучших результатов в реальной работе».

Что касается фискальной и денежно-кредитной политики, большинство аналитиков ожидают, что в 2026 году уровень дефицита бюджета сохранится примерно на уровне 4%. Цзиньчжунь Цзиньцзинь дополнительно предполагает, что расширенный фискальный дефицит может составить около 11,7%, немного снизившись по сравнению с 2025 годом. В отношении денежно-кредитной политики большинство брокеров считают, что «умеренная мягкая политика, гибкость и эффективность» останутся основными направлениями, в течение года возможны 1-2 снижения обязательных резервов, а снижение процентных ставок — на 10-20 базисных пунктов.

Что касается инвестиций и потребления, брокеры считают, что «стимулирование стабилизации и восстановления инвестиций» — ключевая задача, а также обращают внимание на необходимость сочетания «инвестиций в материальные активы и в человека» в новых политиках. Цзиньчжунь Цзиньцзинь более прямо прогнозирует, что рост фиксированных инвестиций в 2026 году останется под давлением. В сфере потребления, по мнению Цзиньчжунь Цзиньцзинь, «замена старых товаров на новые» останется важным инструментом стимулирования потребления в 2026 году, а также прогнозирует, что на программы по замене старых товаров и новые виды потребительских субсидий будет выделено 2500 миллиардов юаней и 500-1000 миллиардов юаней соответственно.

Кроме того, в сфере недвижимости большинство аналитиков обращают внимание на реформу системы жилищных сбережений; в промышленной сфере ожидается, что искусственный интеллект, роботы, системы хранения энергии и спутники низкой орбиты станут ключевыми направлениями; борьба с внутренней конкуренцией может усилить административные меры для быстрого достижения результатов; а комплексная оценка по двойному углеродному регулированию станет жестче, и в докладе о работе правительства, вероятно, будет поставлена цель снизить интенсивность выбросов углерода на 18% за пять лет.