Глубокое расследование: расследование ZachXBT указывает на Axiom, как внутренние инструменты стали каналом для инсайдерской торговли?

26 февраля 2026 года он-чейн-детектив ZachXBT опубликовал давно анонсированный блокбастерный отчёт о расследовании, указав пальцем на платформу для обмена криптовалютами Axiom Exchange. В отчёте подробно описано предполагаемое использование доступа к внутренним инструментам поддержки несколькими сотрудниками платформы для отслеживания адресов личных кошельков пользователей и длительной инсайдерской торговли.

Этот инцидент быстро вызвал глубокие размышления в отрасли о внутреннем управлении биржами, защите конфиденциальности пользователей и границах «доверия» — ключевого актива. Эта статья начнёт с фактов, разберёт контекст инцидента, разберёт мнения всех сторон и рассмотрит возможные структурные последствия этого инцидента для криптоиндустрии.

Обзор инцидента: От инсайдерской информации до обвинений в инсайдерской торговле

По данным ZachXBT, расследование возникло из-за сообщения о неправомерных действиях компании Axiom. В центре расследования лежало злоупотребление властью сотрудниками Axiom, превращая инструменты, которые должны использоваться для поддержки клиентов, в частные инструменты для мониторинга и получения прибыли. В частности, среди сотрудников — старший сотрудник отдела развития бизнеса (BD) Брукс Бауэр, его друг (Себ) и ещё один сотрудник BD, Райан (Рюцио). Основные факты обвинений заключаются в том, что эти сотрудники использовали внутреннюю панель управления для запроса конфиденциальной информации о любом пользователе Axiom и отслеживания активности их приватного кошелька с помощью реферальных кодов, адресов кошельков или пользовательских UID (User Identification Certificates).

В одном из опубликованных видео Брукс даже утверждал, что может «точно определить любую информацию, связанную с этим человеком». Ещё более тревожно то, что они не только отслеживают пользователей, но и создают таблицы для суммирования адресов личных кошельков различных известных КОЛов (ключевых лидеров мнений), намереваясь использовать информацию об открытии позиций этих КОЛов до того, как они отдадут публичные приказы для проведения превентивных транзакций ради прибыли. Задокументированные данные показывают, что Брукс всё ещё планировал использовать свои полномочия, чтобы помочь другим быстро получить прибыль в размере 200 000 долларов во время звонка в феврале 2026 года, что говорит о возможном продолжании такого поведения с начала 2025 года.

Предыстория и хронология: стремительный падение звездных проектов

Axiom, платформа для торговли криптовалютами, основанная Mist и Cal в 2024 году, быстро развивается. Зимой 2025 года он был выбран для инкубационной программы знаменитого инкубатора Y Combinator, стал восходящей звездой отрасли и быстро стал одним из самых прибыльных бизнесов на трассе, на сегодняшний день получив доход более 390 миллионов долларов. Однако это был настолько звёздный проект, который вскоре попал в серьёзный кризис доверия.

• 24 февраля 2026 года: ZachXBT объявил в социальных сетях, что 26 февраля объявит о крупном расследовании, связанном с долгосрочной инсайдерской торговлей «одной из самых прибыльных компаний» криптоиндустрии, что вызвало широкие спекуляции на рынке.
• 26 февраля 2026 года: ZachXBT официально опубликовал отчёт расследования, в котором сообщил, что целью расследования была компания Axiom Exchange, и опубликовал подробную цепочку доказательств, включая аудиозаписи, скриншоты и анализ адресов в цепочке.
• В тот же день Axiom ответила: Команда Axiom быстро выпустила официальное заявление, в котором заявила, что была «шокирована и разочарована» жестоким обращением со стороны сотрудника и немедленно лишила его доступа к внутренним инструментам, пообещав продолжить расследование и привлечь нарушителей к ответственности.

Данные и структурный анализ: прогнозные рынки становятся альтернативной «картиной общественного мнения»

До официального раскрытия этого инцидента контракт на прогнозный рынок Polymarket о том, «какую компанию ZachXBT раскроет», стал альтернативным полем боя для капитальных игр, и его эволюция данных весьма значима.

По состоянию на 26 февраля общий объём торгов по контракту приблизился к 29 миллионам долларов, что делает его одним из самых горячих событий на платформе. Данные ясно показывают распределение «сомнений» на рынке:

• Лидер: Axiom лидирует в таблице с вероятностью 29% и объемом торгов более $5,65 миллиона, при этом ставки от рыночных фондов, которые, по-видимому, были «проголосованы» на раннем этапе к итоговому результату.
• Close Chaser: Метеора следует с вероятностью 28%, создавая схему столкновения с двумя героями.
• Длиннохвостый лист: Pump.fun, Hyperliquid и даже некоторые ведущие биржи также присутствуют в списке, но вероятность значительно ниже.

Эти структурированные данные показывают, что «интеллект толпы» крипторынка заранее оценивает отраслевые события с помощью прогнозных рынков — нового типа финансового инструмента. Хотя вероятность нельзя просто приравнивать к фактам, десятки миллионов долларов реальных денег действительно являются мощным усилителем общественного мнения, вызывая у подозреваемых огромный репутационный шок ещё до того, как правда была раскрыта.

Разрушение общественного мнения

После вспышки инцидента взгляд на рынок в основном вращается вокруг следующих аспектов:

• Осуждение действий вовлечённого сотрудника: это основная часть общественного мнения. Злоупотребление доверием пользователей и использование внутренних информационных преимуществ для «обмана» на рынке серьёзно нарушают основные концепции «недоверия» и «прозрачности» в индустрии шифрования. И KOL, и обычные пользователи могут стать контрагентами этих инсайдерских сделок, что вызвало широкое возмущение.
• Сомнения в внутреннем управлении Axiom: Несмотря на быструю и решительную реакцию Axiom, общественное мнение по-прежнему ставит под сомнение эффективность её внутренних механизмов контроля. Почему звездный проект, который существует более года и приносит огромную прибыль, может допускать такое поведение месяцами? Показывает ли это, что компания пренебрегала формированием внутренней культуры контроля рисков и комплаенса в процессе стремления к росту?
• Обсуждение «Утечек в процессе расследования»: утечки информации ZachXBT во время расследования сделали игру на Polymarket чрезвычайно напряжённой. Некоторые считают, что это отражает эффективную способность рынка агрегировать информацию; Однако также существуют опасения, не будет ли это «открытое догадывание» использоваться как новый инструмент для манипуляции общественным мнением и нападок на конкурентов.

Анализ воздействия на отрасль

Раскрытие ZachXBT Axiom оказало влияние далеко за пределы одной платформы:

1. Рост затрат на доверие пользователей: Инцидент снова становится сигналом тревоги, и «инсайдерский риск» централизованных бирж (CEX) всегда присутствует. Пользователи доверяют свои активы и приватность платформе и вынуждены полагаться на совершенство внутреннего управления платформой. Это побудит инвесторов более тщательно оценивать историю соответствия, аудиты безопасности и прозрачность при выборе торговой платформы.
2. Усиление давления на внутренние аудиты инструментов: Фоновые инструменты, такие как поддержка клиентов и анализ данных, часто используемые биржи, в будущем будут подвергаться более строгой проверке. Как «минимизировать» авторизацию, записывать весь процесс и отслеживать аномальное поведение сотрудников доступа к чувствительным данным пользователей, не влияя на пользовательский опыт, станет темой, с которой предстоит столкнуться отрасль.
3. Могут возникнуть регуляторные опасения: несмотря на акцент криптоиндустрии на децентрализации, такая инсайдерская торговля с использованием централизованной власти коснулась красной линии традиционного финансового регулирования. Регуляторы могут использовать такие инциденты как отправную точку для дальнейшего усиления требований к соблюдению для централизованных криптосубъектов в области безопасности данных, антиинсайдерской торговли и т.д.
4. Связь между он-чейн-детективом и рынком прогнозов: личное влияние ZachXBT тесно связано с капитальной игрой Polymarket, создавая новую модель «надзора за общественным мнением + рыночное ценообразование». В будущем путь брожения подобных событий может измениться, и команде проекта придётся разбираться не только с самим расследованием, но и с давлением репутации и общественного мнения, вызванным рынком прогнозов.

Многосценарная эволюционная дедукция

Исходя из текущих фактов, существует несколько возможных сценариев дальнейшей эволюции события Аксиомы:

• Сценарий 1: Положительная ректификация (средняя вероятность)

Соучредители Axiom воспользовались возможностью провести тщательное внутреннее расследование, не только уволив причастных сотрудников, но и привлекая стороннюю охранную компанию для проведения комплексного аудита, публично пообещав создать лучшую внутреннюю систему управления властями и даже создать фонд компенсаций пользователям. Если это так, Axiom может превратить этот кризис в стиль самоинноваций, постепенно восстанавливая доверие пользователей.

• Сценарий 2: Всё кончено (высокая вероятность)

По мере снижения популярности общественного мнения ответ Axiom остановился на «удалении разрешений» и «продолжении расследования», и не было объявлено никаких существенных мер по исправлению или планов компенсаций пользователям. Пользователи продолжают пользоваться платформой из-за забвения, но внутренние риски всё ещё существуют, создавая большие скрытые угрозы на будущее.

• Сценарий 3: Регуляторное вмешательство (маловероятно, но далеко идущие)

Если последующее расследование выявит широкий круг жертв, огромные суммы денег или если Axiom систематически злоупотребляет управлением, это может привести к расследованию со стороны финансовых регуляторов США или других стран. Когда регулирование вступит в силу, оно будет направлено не только на Axiom, но и может ввести ряд обязательных правил для внутреннего управления криптобиржами, что окажет глубокое структурное влияние на всю индустрию.

Заключение

Инцидент с Axiom — это как призма, отражающая глубокие трещины под глянцевой поверхностью мира криптовалют: когда идеал «код — это закон» сталкивается с чёрным ящиком централизованной власти, и когда пользователи доверяют активы платформе, не будучи защищёнными от любопытных глаз, доверие становится самым хрупким и дорогим активом. Расследование ZachXBT разрывает не только шрамы звездного проекта, но и системные пытки, с которыми сталкивается вся индустрия на стадии варварского роста — где находится граница власти обменов в эпоху, когда децентрализованные нарративы и централизованные операции сосуществуют? Как следует строить ров конфиденциальности пользователей?

Быстрая реакция Axiom заслуживает похвалы, но истинная искренность — это глубина и прозрачность последующих исправлений. Для криптоиндустрии каждый кризис доверия — это эволюционная возможность: только при строгом аудите использования внутренних инструментов, минимизации привилегий сотрудников и по-настоящему приоритетной конфиденциальности пользователей, биржи могут найти баланс между соблюдением требований и инновациями. Это не только вопрос, на который Axiom должна ответить, но и вопрос, с которым сталкивается каждая платформа, несущая пользовательские активы и данные.