Рынок лития достигает двухлетнего поворотного момента в связи с изменением динамики спроса и предложения

Рынок лития переживает важный переломный момент на этой неделе: цены достигли своих самых высоких уровней с начала 2024 года. Оценки лития высокой чистоты для аккумуляторов, такие как карбонат и гидроксид, превысили отметку в 20 000 долларов США за тонну по ценовым бенчмаркам Fastmarkets для CIF Китая, Японии и Южной Кореи, что свидетельствует о резком развороте после недавних трудностей сектора. Этот импульс отражает фундаментальное изменение в восприятии участниками рынка перспектив аккумуляторных материалов и производства электромобилей.

Литийсодержащий минерал сподумен, добываемый крупными австралийскими производителями, впервые с октября 2023 года превысил 2000 долларов США за тонну. Такой рост свидетельствует о более широкой уверенности в том, что многолетний спад на рынке лития, возможно, наконец, подходит к концу. Инвестиционный банк Bell Potter отреагировал на ценовые движения, повысив свой прогноз по сподумену на конец года до 1750 долларов за тонну — на 89 процентов выше предыдущей оценки в 925 долларов. Хотя некоторые участники рынка придерживаются еще более оптимистичных прогнозов с целями до 3250 долларов за тонну, повышение Bell Potter подчеркивает общую смену настроений в секторе.

Экспорт аккумуляторов и политика ускоряют краткосрочный спрос

Недавние изменения в китайской системе налоговых льгот на экспорт аккумуляторов меняют стимулы для производителей в краткосрочной перспективе. Начиная с апреля, ставка возврата снизится с 9 до 6 процентов, а полностью отменена будет с 1 января 2027 года. Хотя эта политика напрямую не касается карбоната лития, производители аккумуляторов ожидают ускорения отгрузок перед сроком, что вызовет рост заказов на производство и соответствующий спрос на литий.

Этот политический импульс был настолько мощным, что ранее на этой неделе фьючерсный контракт на карбонат лития на Гуанчжоуской бирже достиг дневного лимита торгов. Контракт закрыт на уровне 156 060 юаней за тонну (примерно 22 300 долларов США), что является самым высоким показателем с ноября 2023 года и более чем на 160 процентов выше минимальных значений прошлого года. Этот рост показывает, насколько чувствителен рынок лития к политическим изменениям и запасам в Китае, где последние уровни запасов достигли самого низкого уровня с середины 2024 года.

Нехватка запасов усиливает чувствительность рынка

Низкий уровень запасов по всей Китаю кардинально изменил реакцию рынка лития на сигналы спроса. При минимальных за месяцы запасах даже небольшие колебания спроса со стороны производителей аккумуляторов могут вызывать значительные ценовые скачки. Эта динамика запасов делает рынок лития все более уязвимым к сбоям в поставках, одновременно поддерживая минимальные цены, которые препятствуют дальнейшим сокращениям производства.

Структурная нехватка также, по-видимому, привлекает новых участников рынка. Активность на деривативных рынках стала заметным индикатором изменения состава участников рынка лития. Биржа CME сообщила, что объем торгов фьючерсами на гидроксид лития достиг рекордных 8296 тонн за первую полную неделю 2026 года, превысив предыдущий максимум, установленный в начале 2025 года.

Рекордная торговая активность свидетельствует о расширении участия

Рост активности на деривативных рынках отражает значительные изменения в ликвидности рынка лития. По словам Прземека Коралевски, руководителя отдела развития рынка Fastmarkets, корреляция между ростом спотовых цен и увеличением объемов торгов демонстрирует, как развивается инфраструктура рынка. «То, что год назад считалось очень сильным месяцем по объему, теперь можно торговать за неделю», — отметил Коралевски, указывая на растущую доступность ликвидности и расширение базы участников.

Почему эта ралли важна: контекст и перспективы

Текущий рост цен приобретает особое значение на фоне недавней истории рынка лития. Этот сектор пережил один из самых болезненных спадов за последнее время. Годы активного расширения мощностей привели к глубокому избытку предложения, а спрос на электромобили не оправдал ожиданий. Производители были вынуждены сокращать объемы и приостанавливать развитие проектов, поскольку устойчивое ценовое давление делало их экономически невыгодными.

В 2025 году рынок лития особенно пострадал, поскольку цены в Северной Азии опустились до четырехлетних минимумов. Восстановление началось только во второй половине года, когда ужесточение дисциплины по поставкам и сокращение запасов начали сжиматься. К концу декабря цены на карбонат лития выросли примерно на 56 процентов по сравнению с январем 2025 года, что подготовило почву для текущего ралли.

Важный вопрос: сохранится ли рост цен?

Долгосрочная устойчивость этого подъема рынка лития в конечном итоге зависит от двух факторов: скорости ввода в эксплуатацию новых производственных мощностей и того, реализуется ли ожидаемый рост спроса в 2026 году. Нехватка запасов, поддержка политики в области производства аккумуляторов и рост участия на деривативных рынках создали благоприятные условия в краткосрочной перспективе, однако структурный баланс рынка лития остается ключевым фактором для определения долгосрочного направления цен.