Nvidia готова к беспрецедентным инвестициям в ИИ: что это значит для рынка

Nvidia оказывается на переломном этапе в гонке за искусственный интеллект. Производитель чипов готов сделать то, что генеральный директор Дженсен Хуанг описал как «самое крупное инвестирование в нашей истории», выделяя значительные средства на текущем раунде финансирования OpenAI. Этот стратегический шаг означает больше, чем просто финансовую поддержку — он показывает, насколько глубоко связаны будущее Nvidia и успех ведущих компаний в области ИИ, меняющих технологический ландшафт.

Вопрос на 750 миллиардов долларов: последний раунд финансирования OpenAI

OpenAI организует один из крупнейших сборов капитала в истории технологий, потенциально привлекая инвестиции от Nvidia, Microsoft, Amazon и SoftBank. Этот раунд может оценить стартап примерно в 750 миллиардов долларов, позиционируя его как одну из самых ценных частных компаний в мире. Участие Nvidia в этом раунде означает значительный капиталовложение, хотя Хуанг уточнил, что оно будет отличаться от ранее озвученных цифр, предполагающих партнерство на сумму 100 миллиардов долларов.

Время объявления важно. Хуанг сделал эти заявления на мероприятии в Тайбэе в прошедшие выходные, прямо опровергнув сообщения Wall Street Journal о том, что Nvidia пересматривает размер своих инвестиций. Когда его спросили о скепсисе, он просто ответил: «Это ерунда».

Партнерство, основанное на взаимной поддержке

Отношения между Nvidia и OpenAI выходят за рамки простых инвестор-объект. В сентябре прошлого года Nvidia объявила о стратегическом партнерстве, в рамках которого OpenAI развернет минимум 10 гигаватт дата-центров для ИИ, оснащенных миллионами графических процессоров Vera Rubin нового поколения Nvidia. Тогда Nvidia выразила готовность инвестировать до 100 миллиардов долларов по мере запуска каждого гигаватта.

Это создает тесную экосистему: OpenAI получает передовое аппаратное обеспечение, а Nvidia — ранний доступ к одному из самых амбициозных применений ИИ. Уверенность Хуанга в партнерстве очевидна. «Я верю в OpenAI», — заявил он журналистам. «Работа, которую они делают, невероятна. Они — одна из самых значимых компаний нашего времени».

Феномен круговых сделок: рост скептицизма на рынке

Проницательные инвесторы начали задаваться вопросами о динамике этих взаимосвязанных инвестиций в ИИ. Отношения Nvidia и OpenAI иллюстрируют то, что критики называют «круговыми сделками» — схемами, при которых одна сторона поставляет важные технологии, одновременно инвестируя капитал в другую. OpenAI использует графические процессоры Nvidia для построения инфраструктуры, а Nvidia инвестирует в будущее OpenAI. Некоторые аналитики опасаются, что такие структуры искусственно завышают показатели спроса и скрывают реальную экономическую ценность.

Этот скептицизм усилился после слухов о том, что Nvidia задумывается о пересмотре масштаба своих обязательств. Хотя недавние комментарии Хуанга свидетельствуют о том, что компания остается оптимистичной по поводу партнерства, остаются вопросы о том, являются ли такие взаимосвязанные схемы разумной инвестицией или это просто торговля на импульсе, прикрытая языком венчурного капитала.

ИПО и историческая доходность

Постоянные слухи указывают, что OpenAI может выйти на биржу в 2025 году или позже. Если это произойдет, текущая доля Nvidia может принести исключительную прибыль. Компании, предоставляющие облачную инфраструктуру, недавно вышедшие на биржу, демонстрируют потенциал роста: CoreWeave выросла более чем на 125% после IPO в марте 2025 года, а Nebius Group — на 368% после возобновления торгов в конце 2024 года.

Исторические примеры показывают обе стороны медали. Когда Netflix попал в список рекомендаций Motley Fool в декабре 2004 года, инвестиция в 1000 долларов выросла бы до 450 256 долларов. Аналогично, Nvidia оказалась в том же списке в апреле 2005 года — тогда 1000 долларов превратились бы в 1 171 666 долларов. Но не все венчурные инвестиции успешны. Nvidia вложилась в несколько новых компаний в области ИИ, но позже вышла из этих позиций.

Оценка Nvidia как основной акции

Помимо возможности с OpenAI, показатели акций Nvidia указывают на ценность для инвесторов, ищущих точки входа. Коэффициент цена/прибыль к росту (PEG) компании составляет 0.8, что значительно ниже порога 1.0, обычно сигнализирующего о недооцененности. Учитывая текущий тренд Nvidia и ожидаемый рост спроса на инфраструктуру ИИ, производитель чипов выглядит привлекательной возможностью в быстрорастущем секторе.

Инвестиционное решение: взвешивание возможностей и рисков

История инвестиций Nvidia в OpenAI вызывает искренний интерес, но также и реальные опасения. Никто не может с уверенностью предсказать, станет ли OpenAI устойчивым лидером рынка, столкнется ли с регуляторными препятствиями или конкурентным давлением, которое снизит ее оценку. Опыт Nvidia как инвестора показывает ее способность, но также и то, что не все ранние ставки приводят к успеху.

Инвесторам, планирующим самостоятельно принимать решения о распределении капитала, важно помнить, что хотя стратегическая позиция Nvidia в инфраструктуре ИИ выглядит привлекательно, эта одна инвестиция — лишь часть более широкой технологической стратегии. Основные бизнес-факторы компании остаются ключевыми при оценке любой инвестиционной идеи.