Р leveraged ETF не являются долгосрочными активами. Вот почему.

Представьте, что вы в казино, и кто-то предлагает вам сделку: каждый раз, когда рулетка останавливается на черном, вы выигрываете удвоенную сумму. Звучит потрясающе, правда? Но есть один нюанс. Каждый раз, когда шарик останавливается на красном, вы тоже теряете удвоенную сумму.

Это по сути и есть leveraged ETF (фонды с кредитным плечом) в двух словах.

Расширить

NYSEMKT: SSO

ProShares Trust - ProShares Ultra S&p500

Изменение за сегодня

(0.31%) $0.18

Текущая цена

$57.55

Основные показатели

Диапазон за день

$56.38 - $57.91

Диапазон за 52 недели

$30.42 - $60.37

Объем торгов

81K

Математическая проблема, о которой никто не предупреждает

leveraged ETF, как правило, являются волатильными активами, и их цены сбрасываются ежедневно. Этот цикл создает математический эффект, называемый «затуханием волатильности», который звучит скучно, но на самом деле является тихим убийцей ваших доходов.

Вот простой пример:

• День 1: индекс S&P 500 (^GSPC +0.10%) падает на 10%. Ваш 2x leveraged ETF, например ProShares Ultra S&P 500 (SSO +0.31%), падает на 20%. Больно, но терпимо.
• День 2: индекс S&P 500 растет на 11.1% (возвращаясь к нулю). Ваш 2x ETF растет на 22.2%. Здорово!

Источник изображения: Getty Images.

Вы бы подумали, что снова вышли в ноль, правда? Нет. Ваш 2x ETF все еще примерно на 2.2% ниже. Рынок восстановился, а вы — нет. Теперь умножьте это на месяцы и годы обычных рыночных колебаний.

Например, в 2022 году индекс S&P 500 упал на 19.5% в год инфляции, в то время как фонд ProShares Ultra упал на 39.3%. Следующий год рынок показал доходность 46.4%, почти точно вернувшись к уровню двухлетней давности. А leveraged фонд восстановился всего на 24.3%, оставив большой разрыв с ценами конца 2021 года:

Данные SPY по YCharts

Хорошие годы недостаточно хороши

В спокойном бычьем рынке leveraged ETF выглядят как гениальные ходы. Но рынки не движутся по прямой. Они делают рывки, корректируются, паника охватывает из-за твитов, и иногда происходят полномасштабные истерики. Каждый неприятный скачок уменьшает вашу позицию с кредитным плечом.

Leveraged ETF предназначены для дневных трейдеров и краткосрочных тактических операций. Думаете, на годы? Нет. Компании по управлению фондами буквально указывают это в мелком шрифте. Это инструменты для спекулянтов, а не надежные долгосрочные инвестиции.

Скучные индексные фонды могут не заставить вас почувствовать себя гением Уолл-стрит, но они и не заставят плакать в кофе после неудачного квартала.