Перед японскими выборами хедж-фонды усиливают продажу иен — спрос на пут-опционы становится переломным моментом

В преддверии важного национального выбора в Японии в эти выходные, активизировались движения по формированию позиций на основе ожиданий снижения курса иены среди макрохедж-фондов и инвестиционных институтов. Эти изменения явно проявляются в поведении опционного рынка и свидетельствуют о быстром изменении настроений участников рынка.

Ясное смещение спроса на опционный рынок

Во вторник объем сделок по колл-опционам на доллар/иена свыше 100 миллионов долларов превысил объем сделок по пут-опционам. Согласно данным Jin10, статистика от доверительных и расчетных агентств прямо подтверждает, что рынок ожидает дальнейшего роста пары доллар/иена.

Особое внимание привлекает факт, что за два недели минимальный уровень премии по хеджированию на снижение курса доллар/иена за месяц снизился практически до минимальных значений. Это означает относительное снижение спроса на пут-опционы и явно свидетельствует о том, что инвесторы переключаются на более бычьи позиции.

Возвращение к carry-трейду и признаки интеграции рынка

Антони Фостер, руководитель отдела спотовых сделок G-10 в Nomura International в Лондоне, прокомментировал изменения на рынке следующим образом:

После того как волатильность на рынке значительно снизилась и чрезмерные колебания на рынке драгоценных металлов утихли, хедж-фонды начинают возвращаться к стратегиям арбитража и carry-трейду. Несмотря на важное политическое событие — выборы в Японии в эти выходные, рыночный консенсус предполагает, что курс доллар/иена достигнет более высоких уровней. Особенно вероятно усиление этого тренда, если результаты выборов будут восприняты рынком положительно.

Сокращение спроса на пут-опционы и активизация сделок по колл-опционам символизируют не просто краткосрочные колебания, а более структурированный тренд на ослабление иены и укрепление доллара, что указывает на усиление склонности рынка к более устойчивому тренду на ослабление иены и рост курса доллара.