Международные инвесторы ускоряют покупки корпоративных облигаций США с самым быстрым темпом с начала 2023 года

Значительный рост активности иностранных инвесторов меняет рынок корпоративных облигаций США. Данные JPMorgan Chase показывают, что международные инвесторы сейчас отмечают рекордные возможности для покупок американских кредитных активов, что свидетельствует о самом агрессивном темпе покупок за последние почти три года. Этот рост отражает возобновившийся интерес иностранных портфельных менеджеров к корпоративным облигациям США в поисках стабильных доходов.

Привлекательные доходности и сниженные издержки хеджирования стимулируют приток капитала

Рост иностранных приобретений был обусловлен двумя ключевыми факторами рынка. По словам стратегов JPMorgan Натаниэля Розенбаума и Сильви Мантри, стабильные доходности по корпоративным кредитам США предлагают убедительную ценность для международных инвесторов. Одновременно снижение затрат на хеджирование устранило значительный барьер, ранее мешавший зарубежным инвесторам активно наращивать позиции в американском корпоративном долге. Такое сочетание выгодных цен и снижения затрат на валютную защиту создало привлекательную точку входа для глобальных потоков капитала.

Моментум января сталкивается с краткосрочной коррекцией

Несмотря на то, что общие показатели января остались высокими, недавние торговые паттерны свидетельствуют о некотором снижении энтузиазма к покупкам. Согласно данным Jin10, среднесуточные чистые притоки снизились до 240 миллионов долларов в последнюю неделю января, что на 59% меньше по сравнению с предыдущей неделей. Однако такую недельную коррекцию следует рассматривать в контексте — среднесуточная чистая покупка за весь январь достигла 332 миллионов долларов, что является самым высоким средним показателем за месяц с февраля 2023 года. Это демонстрирует, что недавняя консолидация остается значительно выше исторических средних значений, что указывает на сохраняющийся интерес, а не на фундаментальный сдвиг настроений.

Рынок проверяет устойчивость на фоне слабости доллара

Стратеги и управляющие фондами на Уолл-стрит внимательно следят за тем, сможет ли продолжающееся ослабление доллара вызвать более широкий разворот потоков иностранного капитала. Более слабый доллар обычно стимулирует международных инвесторов сокращать экспозицию в американских активах, поскольку преимущества от роста валюты становятся менее привлекательными. Однако текущая рыночная динамика показывает, что эта проблема остается теоретической. Распределение иностранных инвестиций в корпоративные облигации США демонстрирует заметную устойчивость, а данные по потокам указывают на то, что валютные барьеры еще не разрушили фундаментальную привлекательность американских кредитных активов. Эта стойкость свидетельствует о доверии к базовой инвестиционной идее, лежащей в основе текущего спроса.