Рост цен на дизель остановил двухмесячное снижение

После восьми недель последовательных падений цен бенчмарк на дизельное топливо продемонстрировал впечатляющее разворот. Национальная справочная ставка на дизельное топливо, отслеживаемая еженедельным опросом Департамента энергетики и Администрации энергетической информации, выросла на 7,1 цента за галлон на этой неделе и составила $3,53 за галлон — впервые с середины ноября зафиксирован рост. Это означает значительный сдвиг в динамике цен на дизельное топливо, которые снизились с пика в $3,868 за галлон в ноябре, прежде чем начать длительный спад.

Время этого разворота цен на дизель совпадает с двухнедельным ралли фьючерсов на ультранизкосернистое дизельное топливо (ULSD) на CME. Начиная с $2,0567 за галлон 7 января, ULSD постепенно рос, достигнув $2,2819 за галлон к 14 января. Временное снижение сменилось более резким ростом на фоне обострения геополитической напряженности, что привело к росту цен более чем на 10 центов за один день и закрытию на уровне $2,3385 за галлон — самого высокого уровня с начала декабря. Импульс роста усилился в следующую сессию: фьючерсы на ULSD выросли еще на 8,31 цента и достигли $2,4216 за галлон к середине утра, что составляет скачок на 3,55% и приближение к уровням, не наблюдавшимся с конца ноября.

Прорыв нисходящей тенденции: резкий разворот цен на розничном рынке дизельного топлива

Переход от длительной слабости к росту привлек внимание многих аналитиков. В течение двух месяцев цены на дизельное топливо снижались, несмотря на периодические отскоки, что отражало более широкую слабость цен на нефть. Сейчас разворот сигнализирует о том, что краткосрочные сбои превосходят долгосрочную картину избыточных запасов, доминирующую в настроениях рынка.

Сигналы товарного рынка указывают на усиление давления на цены дизельного топлива

Сила фьючерсов на ULSD говорит о ожиданиях повышения розничных цен на дизельное топливо в ближайшее время. Трейдеры и переработчики, использующие эти контракты для хеджирования и ценообразования своих продуктов, сейчас занимают позиции с учетом повышенных затрат. Эта динамика обычно проявляется на заправках в течение одной-двух недель, что говорит о том, что ценовая среда на дизельное топливо может оставаться устойчивой в краткосрочной перспективе.

Производственные сбои в Казахстане поддерживают краткосрочные цены

Основным фактором, вызвавшим ралли на рынке сырой нефти и продуктов переработки, является замедление производства в Казахстане, Центральноазиатской стране, входящей в альянс ОПЕК+. Согласно нескольким отчетам, страна временно приостановила работу двух крупных нефтяных месторождений — Тенгиз и Королев — из-за ограничений по электроснабжению. Ожидается, что этот сбой продлится еще одну-две недели, сообщают Reuters и другие источники.

Влияние ощутимо: добыча сырой нефти в Казахстане в декабре уже снизилась примерно до 1,52 миллиона баррелей в сутки, по сравнению с 1,75 миллиона в ноябре, в основном из-за задержек с погрузкой танкеров, что усугубило проблемы с поставками страны. Это временное снижение производства было достаточно значительным, чтобы вызвать пересмотр оценки краткосрочной обеспеченности поставками.

Долгосрочные перспективы избыточных запасов сдерживают рост цен на дизельное топливо

Несмотря на недавний ралли, внутренние структурные препятствия остаются. Последний ежемесячный прогноз Международного энергетического агентства, опубликованный на этой неделе, продолжает указывать на устойчивое несбалансированное соотношение спроса и предложения, которое в среднесрочной перспективе способствует снижению цен. Агентство прогнозирует, что глобальный объем добычи нефти превысит спрос более чем на 3,5 миллиона баррелей в сутки в течение следующих двух лет, и этот избыток будет накапливаться в запасах, а не поддерживать более высокие цены.

МЭА ожидает, что мировой спрос на нефть в 2025 году увеличится на 930 000 баррелей в сутки, немного превысив предыдущие оценки, в то время как добыча, по прогнозам, вырастет на 3 миллиона баррелей в сутки. В 2026 году агентство прогнозирует рост добычи на 2,5 миллиона баррелей в сутки при дополнительном спросе примерно на 1,5 миллиона баррелей, что усугубит избыток. Этот структурный дисбаланс уже проявляется в росте глобальных запасов нефти, которые за последний год увеличились примерно на 1,3 миллиона баррелей в сутки, и тенденция продолжается в декабре.

Брент, мировой эталон, отражает это напряжение. После снижения до $59,96 за баррель в последние недели, он вырос до $64,92 за баррель на этой неделе и достиг $66,52 за баррель ранее, однако остается значительно ниже уровня в $65,07 октября и сталкивается с препятствиями из-за долгосрочного избытка. Цена на дизельное топливо, в конечном итоге связанная с движением цен на нефть, сталкивается с аналогичными противоречиями: краткосрочная поддержка — сбои в Казахстане и геополитическая тревога, но долгосрочное давление — переизбыток на рынке, который в конечном итоге повлияет на готовность переработчиков поддерживать высокие уровни цен на дизельное топливо.