Йена укрепляется по отношению к доллару, а драгоценные металлы достигают рекордных максимумов

Рынки драгоценных металлов достигли исторических рекордов на этой неделе, поскольку цены на золото и серебро поднялись до рекордных максимумов, чему способствовали сочетание девальвации доллара и повышенного спроса на активы-убежища. Этот рост подчеркивает значительный сдвиг на валютных рынках, где иена существенно укрепилась по отношению к доллару — тенденция, которая напрямую влияет на тех, кто отслеживает обменный курс иены к доллару США. Понимание этих взаимосвязанных движений раскрывает сложное взаимодействие между монетарной политикой, геополитической напряженностью и поведением инвесторов, формирующих глобальные рынки.

Индекс доллара опустился на 4-месячные минимумы на фоне опасений по поводу интервенций

Индекс доллара США снизился до четырехмесячного минимума в ходе недавних торгов, завершив сессию почти на 0,6% ниже. В основе этого ослабления лежит спекуляция о том, что Федеральная резервная система и Банк Японии могут скоординировать валютные интервенции для поддержки иены — мера, соответствующая явно выраженной предпочтительной политике администрации Трампа по ослаблению зеленого банка для стимулирования американского экспорта.

Участники рынка сообщили, что американские власти связались с крупными банками с просьбой предоставить котировки по доллар-иена, что свидетельствует о возможной подготовке к скоординированным действиям. Для инвесторов, отслеживающих обменный курс иены к доллару, это событие имеет большое значение. Продолжающееся ослабление доллара по отношению к иене отражает более глубокие опасения по поводу расхождения в монетарной политике США и Японии. В то время как ожидается, что ФРС снизит ставки примерно на 50 базисных пунктов в течение 2026 года, Банк Японии готов повысить свою ключевую ставку еще на 25 базисных пунктов за тот же период. Такое расхождение в политике обычно способствует укреплению валют в странах, проводящих циклы ужесточения.

EUR/USD вырос на 0,36% на фоне слабости доллара, в то время как USD/JPY снизился на 1,03%, поскольку иена продолжила получать выгоду от ожиданий интервенций. Банк Японии сохранил свою overnight ставку на уровне 0,75% на последнем заседании, проголосовав 8-1 за сохранение текущей политики, при этом политики сигнализировали, что экономические и ценовые риски остаются в целом сбалансированными.

Геополитическая неопределенность и торговые напряженности оказывают давление на зеленый

Помимо монетарной политики, доллар сталкивается с препятствиями со стороны комплекса политических и торговых неопределенностей. Несмотря на заявление администрации Трампа о наличии рамочного соглашения по Гренландии без военного вмешательства, рыночная тревога сохраняется. Одновременно, угроза Трампа ввести 100% тарифы на канадский импорт в зависимости от договоренностей по торговле с Китаем побудила Канаду искать альтернативные торговые партнерства.

Демократы Сената дали понять о возможном сопротивлении мерам по финансированию правительства из-за финансирования Министерства внутренней безопасности и ICE после критического инцидента в Миннесоте. Перспектива частичного закрытия федерального правительства — если текущие временные меры финансирования истекут — добавляет еще один уровень неопределенности, что снижает спрос на активы США. Иностранные инвесторы, пересматривающие свою экспозицию к политическим рискам США, начали выводить капитал, что создает структурный негатив для доллара и дополняет техническое давление на продажу.

Драгоценные металлы достигают рекордных оценок благодаря нескольким факторам поддержки

Цены на золото и серебро достигли беспрецедентных уровней в недавних сессиях, при этом февральское золото на COMEX выросло на 2,06%, а мартовское серебро — на 13,98%. Этот впечатляющий рост отражает совокупность поддерживающих факторов: слабость валют, позиционирование как активов-убежищ и ожидания по поводу мягкой политики Федеральной резервной системы под руководством «мягкой» администрации.

Комплекс драгоценных металлов также выигрывает от мер монетарного расширения. Объявление ФРС в декабре о ежемесячных вливаниях ликвидности в размере 40 миллиардов долларов увеличило общий денежный объем, поддерживая твердые активы как защиту от инфляции и средство сохранения стоимости. Помимо стимулирующих мер, лучше чем ожидалось данные по товарным товарам США — рост заказов на долговечные товары на 5,3% месяц к месяцу — иронично оказали тактическую поддержку драгоценным металлам, сигнализируя о продолжении экономической устойчивости на фоне смягчения политики ФРС.

Геополитическая нестабильность в Иране, Украине, на Ближнем Востоке и в Венесуэле усилила стремление к безопасным активам в золоте и серебре. Инвесторы, избегая рисков, продолжают перераспределять капитал в эти традиционные активы-убежища, создавая структурный спрос на bullion несмотря на высокие оценки.

Центробанки продолжают активно накапливать золото

Ключевым, часто недооцениваемым фактором укрепления драгоценных металлов является поведение центральных банков. Народный банк Китая увеличил свои золотые резервы на 30 000 унций до 74,15 миллиона тройских унций в декабре, что стало четырнадцатым подряд месяцем накопления резервов. Эта устойчивость в покупках свидетельствует о доверии к золоту как стратегическому резервному активу на фоне валютной неопределенности.

По всему миру центральные банки приобрели 220 тонн золота за третий квартал, что на 28% больше, чем во втором квартале. Эта постоянная институциональная потребность создает пол, поддерживающий цены на драгоценные металлы даже в периоды фиксации прибыли. Доли в ETF также демонстрируют аналогичную силу: длинные позиции в золотых ETF достигли 3,25-летнего максимума, а запасы серебра в ETF — 3,5-летнего максимума.

Сочетание слабости доллара, монетарных мер, геополитических рисков и накоплений центральных банков создало среду, в которой драгоценные металлы продолжают привлекать инвестиционный капитал. Для тех, кто отслеживает валютные движения, такие как курс иены к доллару и его связь с ценами на товары, текущая ситуация показывает, насколько взаимосвязаны глобальные рынки, и как девальвация валют, расхождения в политике и спрос на активы-убежища усиливают друг друга, что может поддерживать высокие оценки драгоценных металлов.