Золото против серебра: какой актив-убежище предлагает лучшую ценность в начале 2026 года?

Когда инвесторы чувствуют неопределенность в оценках фондового рынка, они обычно обращаются к драгоценным металлам для защиты. В последние месяцы золото и серебро пережили впечатляющие ралли, но остается вопрос: какое вложение заслуживает места в вашем портфеле прямо сейчас?

Разрыв в показателях между этими двумя металлами был поразительным. В прошлом году ETF SPDR Gold Shares (GLD) вырос на 64%, в то время как iShares Silver Trust (SLV) взлетел на впечатляющие 145%. Эта разница вызывает важный вопрос о устойчивости и ценности — один металл готов превзойти другой в 2026 году?

Оба драгоценных металла приближаются к историческим ценовым порогам

Первые недели 2026 года принесли золоту и серебру рекордные уровни. На середину января серебро торговалось около $94 за унцию, а золото — около $4 700 за унцию. Математика убедительна: серебру нужно всего лишь +6% для преодоления отметки $100, а золоту — аналогичный рост для достижения $5 000.

Учитывая постоянную тревогу на рынке и вопросы о экономической устойчивости, инвесторы могут продолжать вкладывать капитал в эти традиционные активы-убежища в течение года. Однако есть еще один аспект, который стоит учитывать. После таких взрывных прибылей за короткий срок оба металла могут столкнуться с давлением фиксации прибыли. Если они достигнут этих психологических ценовых целей, за ними может последовать быстрое откат.

Соотношение золота и серебра рассказывает интригующую историю

Хотя золото и серебро часто движутся синхронно — оба служат страховкой портфеля в периоды неопределенности — их относительная цена рассказывает другую историю. Соотношение золота к серебру показывает, сколько унций серебра нужно, чтобы равняться одной унции золота, раскрывая, какой металл предлагает лучшую ценность.

На протяжении большей части последнего десятилетия это соотношение держалось около 70:1 или выше. В последний раз оно опустилось ниже 70 летом 2021 года, когда опасения по поводу инфляции нарастали, а оценки акций казались опасно завышенными. В том августе индекс S&P 500 еще не пережил последующее снижение на 19% — событие, подтвердившее тревоги инвесторов по поводу акций.

Интересно, что во время этой коррекции 2021 года серебро едва поднялось (всего на 2%), в то время как золото оставалось без изменений. Сегодняшнее соотношение рассказывает другую историю. В настоящее время оно около 50:1 — уровни, не виданные с 2011 года. Это говорит о том, что золото торгуется с существенной скидкой по отношению к серебру — возможно, делая его более выгодным вложением во второй половине 2026 года.

Почему золото может сейчас иметь преимущество перед серебром

Если бы пришлось выбирать между этими двумя металлами в 2026 году, золото кажется более привлекательным. Вот почему: впечатляющий рост серебра на 145% в прошлом году говорит о том, что оно может быть перегретым и готовым к коррекции. Более рискованным вариантом на 2026 год может оказаться именно белый металл, а не золото.

У золота есть фундаментальные преимущества. Соотношение золота к серебру указывает на его относительную недооцененность. Более того, золото остается основным активом при усилении неопределенности. В периоды настоящих кризисов инвесторы постоянно мигрируют к золоту, превосходя другие драгоценные металлы. ETF SPDR Gold Shares, вероятно, будет более разумным выбором из двух.

Тем не менее, стоит проявлять осторожность. Хотя золото и серебро недавно показывали отличные результаты, история показывает, что такие скачки не длятся вечно. Быстрый рост за короткий период может привести к резким разворотам и повышенной волатильности. Вместо того чтобы сильно нагружать портфель драгоценными металлами, рассматривайте их как один из инструментов в арсенале.

Построение более умной стратегии инвестирования в драгоценные металлы

Диверсификация с помощью дивидендных акций, индексных фондов и недооцененных акций обеспечивает дополнительную защиту в случае турбулентности на рынке. Золото и серебро безусловно могут помочь диверсифицировать ваши активы, но их недавняя динамика далека от типичной. Не стоит считать, что эти прибыли продолжатся — исторический опыт говорит обратное.

Выбор между золотом и серебром в конечном итоге зависит от вашей толерантности к риску и инвестиционных сроков. Для тех, кто ищет стабильности и традиционных характеристик убежища, золото в 2026 году выглядит более убедительным. Для тех, кто гонится за импульсом, серебро может показаться привлекательным — но помните, что то, что резко растет, обычно так же быстро и падает.

Имейте в виду, что ни один из этих драгоценных металлов не является заменой хорошо диверсифицированного портфеля. Используйте их стратегически, следите за соотношением золота к серебру как за индикатором оценки и избегайте чрезмерных вложений во время ценовых скачков. Именно в такие моменты появляется настоящий риск.