Почему природный газ может стать движущей силой революции ИИ — и вашего портфеля

Бум искусственного интеллекта захватил внимание инвесторов, отправив оценки технологических акций на стратосферные уровни. Однако настоящая возможность может заключаться не в самих компаниях, производящих оборудование для ИИ, а в энергетической инфраструктуре, необходимой для их питания. По мере того как дата-центры потребляют беспрецедентные объемы электроэнергии, природный газ — основа современной генерации электроэнергии — готов к необычайному росту спроса. Этот сдвиг создает убедительный повод для инвесторов в энергетике пересмотреть распределение своих портфелей.

Энергический кризис за взрывным ростом ИИ

Дата-центры, работающие с приложениями ИИ, потребляют колоссальные объемы электроэнергии. Согласно подразделению S&P Global 451 Research, прогнозируется, что потребление электроэнергии дата-центрами в США почти удвоится, увеличившись с примерно 62 гигаватт в 2025 году до более чем 134 гигаватт к 2030 году. Эта взрывная траектория роста вынуждает энергетические компании и коммунальные предприятия строить новые мощности с беспрецедентной скоростью.

Чтобы удовлетворить растущий спрос на электроэнергию, энергетический сектор все чаще обращается к природному газу — гибкому, надежному и масштабируемому топливу. В отличие от только возобновляемых источников энергии, которые не могут обеспечить базовую мощность, природный газ обеспечивает стабильное энергоснабжение, необходимое дата-центрам ИИ круглосуточно. Этот структурный сдвиг создает реальную проблему с поставками для индустрии природного газа, и производители спешат расширять добычу и инфраструктуру.

Интегрированное преимущество EQT на фрагментированном рынке

В то время как большинство производителей природного газа работают либо как добывающие компании, либо как компании по развитию инфраструктуры, EQT выступает как единственный крупный вертикально интегрированный гигант природного газа в США. После своей трансформирующей сделки 2024 года по приобретению Equitrans Midstream компания теперь контролирует всю цепочку создания стоимости — от добычи до транспортировки и доставки.

Эта интегрированная модель дает мощное конкурентное преимущество. EQT управляет обширными добывающими активами в сердце Аппалачского бассейна, контролируя более 1 миллиона нетронутых ключевых акров в Пенсильвании, Огайо и Западной Вирджинии. В дополнение к этим запасам компания владеет сложной сетью газопроводов, перерабатывающих заводов и хранилищ. В результате: EQT производит природный газ примерно по цене $2 за MMBtu, что делает ее одним из самых низкозатратных операторов в стране.

Эта ценовая преимущество имеет огромное значение в условиях растущего спроса. По мере того как энергетические компании борются за дополнительные запасы газа, EQT захватывает долю рынка через долгосрочные интегрированные контракты на поставки. В настоящее время компания поставляет газ крупным новым энергетическим проектам, включая электростанцию Shippingport мощностью 3,6 ГВт и реконструкцию Homer City мощностью 4,4 ГВт. Кроме того, EQT расширяет свой проект Mountain Valley Pipeline через два проекта — MVP Boost и MVP Southgate — чтобы доставлять дополнительные объемы газа в регионы с высоким спросом.

Получение прибыли: возможность свободного денежного потока впереди

Финансовые последствия значительны. EQT прогнозирует, что сможет генерировать совокупный свободный денежный поток в диапазоне от $10 миллиардов до более чем $25 миллиардов до 2029 года при ценах на природный газ от $2,75 до $5,00 за MMBtu. За последние 12 месяцев, при средней цене $3,25 за MMBtu, компания получила $2,3 миллиарда свободного денежного потока.

Эти средства дают менеджменту несколько стратегических вариантов: снижение долга, выплаты дивидендов, выкуп акций или стратегические приобретения для дальнейшего расширения операций. В мире с ограниченными энергетическими ресурсами, спешащем поддержать инфраструктуру ИИ, эта финансовая мощь превращается в ощутимое конкурентное преимущество.

Лучший альтернативный вариант переоцененных акций ИИ

Инвесторы, гоняющиеся за искусственным интеллектом, подняли оценки многих технологических компаний до уровня, предполагающего совершенство. Динамика риск-вознаграждение все больше склоняется к сценариям снижения. Однако инвесторы, понимающие, что ИИ требует огромных объемов энергии, могут участвовать в революции ИИ через более разумно оцененные альтернативы: компании по развитию энергетической инфраструктуры, способные обеспечить эту энергию.

Акции EQT оставались в основном без изменений за последний год, несмотря на то, что более широкий рынок праздновал акции, связанные с ИИ. Однако компания, похоже, все больше позиционируется для получения значительной прибыли по мере ускорения спроса на газ в ближайшие годы. Для инвесторов, ищущих экспозицию к буму ИИ без чрезмерного сосредоточения портфеля в дорогих технологических акциях, природный газ представляет собой привлекательный и часто недооцененный путь.