Рынок в фокусе: серебро растет, в то время как курс RMB-USD тестирует поддержку на уровне 7.0 на фоне волатильности опционов на биткоин

Глобальные финансовые рынки вошли в неизведанную зону в период новогодних праздников, когда ограничения ликвидности вызвали значительные движения на валютных, товарных и криптовалютных рынках. Внебиржевой китайский юань пробил уровень 7.0 по отношению к доллару США — важный рубеж, не виданный более года, — что сигнализирует о возобновлении капитальных потоков в Китай. Одновременно драгоценные металлы резко выросли: серебро превзошло барьер в $75 за унцию впервые за долгое время, а Bitcoin закрепился в узком диапазоне $85 000–$90 000 в ожидании урегулирования опционов на сумму $75 $23,7 миллиарда, которое определит его дальнейшее направление.

История валют и товаров: рост RMB формирует рыночное настроение

Пробитие RMB уровня 7.0 по отношению к доллару США — это больше, чем технический рубеж; это отражение структурных сдвигов в распределении капитала. Согласно данным Industrial Securities, этот рост обусловлен не только слабостью доллара, но и сильными потоками репатриации капитала и повышенным спросом на валютные расчеты за границей. Совпадение смягчения политики ФРС («push») и притока китайских активов («pull») говорит о том, что RMB может находиться в начальной стадии продолжительного цикла укрепления. Для фондовых рынков более сильная внутренняя валюта обычно повышает аппетит к риску.

Конвертация 30 000 RMB в USD — примерно $4 150 по текущим курсам — теперь имеет иные оценки для китайских инвесторов по сравнению с годом ранее. Эта динамика валюты вызывает цепную реакцию: по мере укрепления RMB оффшовые активы становятся относительно дороже для китайского капитала, что стимулирует репатриацию.

Драгоценные металлы воспользовались этим расширением ликвидности. Рост серебра за год на 161% завершился уверенным пробоем выше $75 за унцию, что стало пятью днями подряд роста. Золото также выросло, кратковременно превысив $4 530 за унцию, установив новый рекорд. Участники рынка становятся все более бычьими: Wyckoff прогнозирует достижение золота уровня $4 600 к концу года, а экономист Jim Rickards более амбициозно оценивает золото в $10 000 к 2026 году и серебро — в $200. Медь также пошла в рост, с ценами на LME, превышающими исторически $12 000 за тонну, а Citibank предполагает возможное движение к $15 000 в бычьем сценарии.

Золотой момент драгоценных металлов: серебро привлекает капитал

Единственный публично торгуемый фонд серебряных фьючерсов в Китае — SDIC Silver LOF — стал примером арбитражной динамики. Фонд когда-то имел премию в 45% к чистой стоимости активов, а его цена выросла с 1.9278 юаня до 2.804 юаня. Руководство попыталось снизить спекуляции, увеличив лимит подписки с 100 до 500 юаней 19 декабря, но эффект оказался противоположным. После возобновления торгов после приостановки давление на продажу сразу же возросло.

Би Мэнжань, исследователь фонда Gesang, выявил причину: концентрированное закрытие арбитражных позиций через классический механизм «подписка вне биржи — продажа на T+2 на бирже». После объема торгов в 260 миллионов юаней премия резко сократилась примерно до 29.64%. Этот случай подчеркивает опасности структурных арбитражных возможностей в новых классах активов.

Тест на прочность Bitcoin: урегулирование опционов на ( $23,7 миллиарда формирует следующий шаг

Движение цены Bitcoin в диапазоне $85 000–$90 000 отражало состояние неопределенности рынка, ожидающего истечения годовых опционов 26 декабря. Номинальная стоимость открытых позиций — от $23,7 млрд до $28,5 млрд — создавала значительное техническое давление, вероятно сдерживая направление движения. Ожидания волатильности после урегулирования выросли.

Рынок раскололся на два лагеря. Бычьи аналитики, включая Michaël van de Poppe, считают, что импульс товарных активов и улучшение макроэкономических условий могут подтолкнуть Bitcoin уверенно выше $90 000 к психологической отметке $100 000. Аналитик on-chain Murphy отметил 670 000 BTC, накопленных около $87 000, что создает значительную поддержку. Аналитик Mark согласился, прогнозируя $91 000 как краткосрочную цель.

Медвежья сторона, во главе с Lennart Snyder и другими скептиками, призывает к осторожности. Они отметили, что Bitcoin провел всего 28 дней в консолидации между $70 000–$80 000 по сравнению с 200 днями в диапазоне $30 000–$50 000, что говорит о хрупкости поддержки. В случае слабости возможна дальнейшая консолидация.

Генеральный директор BTSE Jeff Mei добавил макрообзор: пауза ФРС в снижении ставок в начале 2026 года может подтолкнуть Bitcoin к $70 000, а возобновление «косвенного количественного смягчения» — к $92 000–$98 000 при росте институционального спроса. Аналитик CryptoQuant Axel Adler Jr. поднял технический красный флаг — месячный RSI Bitcoin составляет 56.5, приближается к 4-летней скользящей средней 58.7, и пробой ниже 55 может вызвать более глубокие коррекции. Ali Charts добавил исторический контекст: для бычьих фаз Bitcoin обычно требуется 1 064 дня, а для медвежьих — 364 дня, что предполагает возможный минимум около октября 2026 года на уровне около $37 500 (80% уровня коррекции по историческим данным).

На 28 января 2026 года Bitcoin торгуется по цене $88.97K, вырос на 0.70% за 24 часа, объем спотовых сделок достиг $1.31 миллиарда, а доминирование на рынке — 56.28%.

Ethereum ждет направления, а альткоины ищут возможности в консолидации рынка

Диапазон Ethereum в $2 700–$3 000 повторял неопределенность Bitcoin. На уровне 28 января Ethereum достиг $3.00K, вырос на 2.23% за день при объеме $529.40 миллиона. Аналитик Ted выделил два триггера волатильности: либо возврат к сопротивлению в $3 000, либо повторное тестирование поддержки в $2 700–$2 800.

Крупные инвесторы тихо накопили 4.8 миллиона ETH по средней цене $2 796, что сейчас стало ключевым уровнем. В случае провала этой защиты следующая крупная поддержка на цепочке находится около $2 300. Jeff Mei из BTSE предложил макрообзор: если ФРС приостановит снижение ставок, Ethereum может повторно протестировать $2 400; если сохранится скрытое QE, возможен рост до $3 600. CryptoBullet отметил, что ETH повторяет условия 2022 года — пробой поддержки может привести к падению до $2 200–$2 400 с возможным восстановлением до 200-дневной скользящей средней.

Однако в условиях краткосрочной неопределенности долгосрочные сторонники, такие как основатель Trend Research Yi Lihua, остаются уверенными. Они намерены вложить $1 миллиард в стратегические покупки на падениях, рассчитывая на бычий рынок 2026 года. Если Bitcoin перейдет в среднесрочную коррекцию, а не достигнет пика цикла, по мнению аналитика Axel Bitblaze, альткоины могут процветать, а некоторые качественные проекты — достигнуть новых исторических максимумов.

Обзор декабря: ключевые рыночные данные и прогнозы

По состоянию на 26 декабря 2024:

• Bitcoin: $89 036 (снижение на 4.85% за год), ежедневный объем спота $32.77 млрд
• Ethereum: $2 973 (снижение на 10.91% за год), ежедневный объем спота $15.8 млрд
• Индекс страха и жадности: 20 (Экстремальный страх)
• Ликвидации за 24 часа: 84 780 трейдеров ликвидированы по всему миру; суммарный номинал — $181 млн, включая $73.65 млн BTC, $24.97 млн ETH, $10.3 млн SOL
• Структура рынка: доминирование BTC — 59.1%, ETH — 12%
• Потоки ETF: Bitcoin ETF — $175 млн оттока (пятый подряд месяц); Ethereum ETF — $52.7 млн оттока

Лидеры по рыночной капитализации: Pippin (+8.4%), Bitcoin Cash (+5.9%), MYX Finance (+5.9%), World Liberty Financial (+5.3%), Curve DAO (+5%)

Основные темы 2025 года: рост RWA (реальных активов) и цепочек Layer 1, в то время как AI и мемкоины значительно снизились. Sector GameFi и DePIN столкнулись с трудностями.

Рыночные выводы и прогнозы

Новогодняя сессия подчеркнула ключевой момент. Укрепление RMB по отношению к доллару, рост драгоценных металлов и диапазонная консолидация Bitcoin сигнализируют о переходных рыночных условиях. Укрепление валюты благоприятствует активам риска, товарные активы преодолели важные технические уровни, а криптовалюты ждут политических катализаторов.

Ключевые факторы: (1) траектория снижения ставок ФРС в начале 2026 года, (2) продолжение репатриации капитала в китайские активы и укрепление RMB, (3) способность Bitcoin преодолеть $90 000 после урегулирования опционов, и (4) макроэкономическая устойчивость, поддерживающая альтернативные активы.

Риски требуют внимания: техническая поддержка Bitcoin около $70 000–$80 000 остается неиспытанной; уровень $2 300 у Ethereum — потенциальный уровень капитуляции; регуляторные меры — особенно в отношении стейблкоинов и спотовых торгов — могут нарушить структуру рынка. Кроме того, оттоки ETF свидетельствуют о осторожности институциональных инвесторов; длительный разворот может сигнализировать о более глубокой слабости рынка.

Для инвесторов, управляющих курсом RMB-USD и широкой диверсификацией активов, взаимодействие между силой валюты, товарами и волатильностью криптовалют создает как возможности, так и риски. Следующие два квартала, вероятно, определят, принесет ли 2026 год ожидаемый бычий рынок или затяжную фазу консолидации.