Глобальное отступление от казначейских облигаций США углубляется: что это означает для рискованных активов

Источник: CryptoNewsNet Оригинальный заголовок: Глобальное сокращение инвестиций в казначейские облигации США углубляется: что это сигнализирует для рисковых активов Оригинальная ссылка: Иностранные страны сокращают свои позиции на рынке долгов США. Держания США в казначейских облигациях снижаются до рекордных минимумов, в то время как Индия и Китай продолжают сокращать свою экспозицию к государственному долгу США.

Это устойчивое сокращение со стороны крупных иностранных держателей указывает на более широкое снижение доверия к фискальной дисциплине США и долгосрочной устойчивости долга. Эта тенденция имеет важные последствия для стоимости капитала в мире, условий ликвидности и оценки рисковых активов.

Внешний спрос на долг США разрывается: одни выходят, другие удваивают ставки

За последний год Дания сократила свои holdings в казначейских облигациях США на $4 миллиардов, что составляет снижение на 30%. Стоимость держаний Дании в казначейских облигациях снизилась до примерно $9 миллиардов, что является минимальным уровнем за 14 лет.

С момента пика в 2016 году, держания Дании сократились более чем вдвое. В настоящее время страна занимает менее 1% от общего объема американских государственных ценных бумаг в Европе, оцененного в $3.6 трлн.

Более того, датский пенсионный фонд заявил, что полностью распродаст свои казначейские облигации США на сумму около $100 миллионов к концу месяца. Директор фонда отметил, что решение обусловлено плохим состоянием финансов правительства США.

В то время как министр казначейства США отверг опасения, заявив, что инвестиции Дании в казначейские облигации США не имеют значения, шаг Дании далеко не единственный. Согласно данным, опубликованным Министерством финансов США, доля Китая в казначейских облигациях снизилась до 17-летнего минимума.

Доля Китая снизилась до $682.6 миллиардов в ноябре, по сравнению с $688.7 миллиардами в октябре, что является самым низким уровнем с 2008 года.

Индия пошла по аналогичному пути, сократив свои holdings в казначейских облигациях США до примерно $190 миллиардов к концу октября 2025 года. В совокупности эти действия свидетельствуют о фундаментальной переоценке кредитного риска США среди крупных иностранных держателей.

Масштаб и настойчивость этих сокращений предполагают не просто рутинное перераспределение портфеля. Скорее, они отражают растущую озабоченность фискальной устойчивостью Америки и риском ухудшения кредитного качества под воздействием политики.

Однако есть и противоположная тенденция. Япония и Великобритания увеличили свои holdings. Экспозиция Японии выросла на $2.6 миллиарда до $1.2 трлн. Кроме того, Великобритания расширила свои holdings на $10.6 миллиарда до $888.5 миллиарда.

Ликвидностный каскад и последствия для криптовалют

Аналитики предупреждают о надвигающемся «большом шторме», поскольку страны ускоряют распродажу казначейских облигаций США. Ликвидация облигаций вызывает цепные реакции на глобальных рынках.

Казначейские облигации США играют центральную роль в мировой финансовой системе. Когда продается большое количество облигаций, цены на них обычно падают, а доходность растет, что увеличивает стоимость заимствований по всей экономике.

Повышенная доходность может привести к ужесточению финансовых условий, поскольку более дорогое финансирование отпугивает риск и сокращает доступную ликвидность. Аналитики отмечают, что в таких условиях активы, сильно зависящие от избыточной ликвидности, такие как акции и криптовалюты, могут оказаться под давлением.

Кроме того, казначейские облигации являются основным залогом для банков, фондов и маркет-мейкеров. Падение стоимости облигаций ухудшает залоговые позиции, вынуждая финансовые институты снижать рискованные позиции. Это, в свою очередь, вызывает давление на продажу по многим классам активов.

Акции и криптовалюты не существуют в вакууме. Они построены на дешевых заимствованиях и легкой ликвидности. Поэтому, когда облигации подвергаются ударам, это не просто «скучные облигационные дела». Это ослабление залогов.

Аналитики описали последовательность возможных реакций рынков. Обычно сначала движутся облигации. Акции реагируют позже, отражая изменения в условиях финансирования и аппетите инвесторов к риску.

Криптовалюты, которые очень чувствительны к ликвидности и кредитному плечу, часто испытывают самые резкие ценовые колебания, когда возникает страх риска. Эта цепная реакция означает, что сбои на рынке казначейских облигаций могут угрожать всему пространству рисковых активов.