Крах спотового рынка Cardano и накопление китов: многослойная история рынка

Источник: CryptoNewsNet Оригинальный заголовок: Cardano’s Spot Market Just Collapsed 95% — Here’s Why Whales Bought The Breakdown Оригинальная ссылка:

Обзор рынка

Cardano пытается стабилизироваться после значительного спада. ADA вырос примерно на 1,8% за последние 24 часа, хотя общая тенденция остается слабой. Токен снизился почти на 9% за последние семь дней и продолжает торговаться ниже ключевых уровней краткосрочной трендовой линии.

Хотя изначально это выглядит как простое продолжение медвежьего тренда, более глубокий анализ показывает более сложную картину. Рассматривая показатели участия, поведение держателей и позиции по деривативам вместе, распродажа рассказывает многослойную историю.

Крах участия

Слабость возникла из-за снижения участия, а не только из-за ценовых движений.

6 января объем спотовой торговли Cardano на децентрализованных биржах достиг пика около $1,49 миллиона, совпав с самой высокой ценой ADA в 2026 году на сегодняшний день. С этого момента цена и активность начали снижаться вместе.

К 22 января объем спотовой торговли сократился примерно до $68 552 — снижение более чем на 95% всего за чуть более двух недель. Эти данные отражают реальные спотовые сделки(обмены), а не заемные позиции. Такое резкое падение объема спотовых сделок обычно указывает на то, что розничное участие вышло с рынка.

Примечание: объем спотовых сделок на DEX отражает органический спрос на токены, так как сделки осуществляются в основном на блокчейне без использования заемных средств, принудительных ликвидаций или буферизации маркет-мейкеров.

Это снижение активности совпало с важным техническим сдвигом. В середине января Cardano опустился ниже своей 20-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA). 20-дневная EMA, которая придает больший вес недавним ценам, обычно используется для отслеживания краткосрочного направления импульса. Пробитие ниже нее обычно сигнализирует о переходе контроля от покупателей к продавцам.

Эта модель исторически показывала предсказуемость для ADA. В начале октября пробитие ниже 20-дневной EMA предшествовало падению на 55% к декабрю. Аналогичный пробой между 11 и 31 декабря привел к коррекции на 25%.

Критически важно, что после того, как ADA опустился ниже 20-дневной EMA, участие в спотовых сделках не стабилизировалось — оно ухудшилось еще больше. С уменьшением числа спотовых покупателей цена падала более легко, создавая условия для агрессивных медвежьих позиций.

Накопление китов на фоне медвежьего настроения

В то время как спотовые трейдеры выходили, крупные держатели действовали иначе.

Адреса, держащие более 1 миллиарда ADA, начали накапливать активы примерно 14 января, несмотря на продолжающееся снижение цены Cardano. Эта группа увеличила совокупные holdings с 1,92 миллиарда ADA до 2,93 миллиарда ADA, добавив примерно 1,01 миллиарда ADA во время коррекции. По текущим ценам это примерно $360–$380 миллионов, накопленных во время негативного импульса. Примечательно, что эти держатели сохранили свои позиции несмотря на последующие пробои.

Вскоре за ними последовала вторая группа китов. Кошельки, держащие от 10 до 100 миллионов ADA, начали накапливать активы 17 января — в тот же день, когда Cardano полностью пробил ниже своей 20-дневной EMA. Их holdings выросли с 13,61 миллиарда ADA до 13,64 миллиарда ADA, добавив около 30 миллионов ADA, или примерно $11 миллион по текущим ценам.

Тайминг важен. Обе группы китов покупали не во время силы, а после пробоя тренда, после того как интерес к споту рухнул и после того, как стала очевидной медвежья структура. Такое поведение указывает на осознанное позиционирование во время явной слабости, а не на погоню за импульсом.

Между тем, трейдеры по деривативам шли в противоположном направлении. Пробой тренда и коллапс объема спотовых сделок создали ясную медвежью картину. Краткосрочные позиции на фьючерсных рынках накапливались, с $22.12 миллионами в шорт-леverage. На крупных биржах ADA демонстрирует сильный шорт-уклон, с экспозицией по ликвидации шортов примерно в 2,5 раза превышающей лонги.

Это дисбаланс имеет значение. Когда спотовые трейдеры уходят, а шорты накапливаются, умеренное покупательное давление может вызвать резкие ценовые движения. Киты, накапливающие активы в такие периоды, обычно позиционируются для быстрого восстановления тренда или вынужденных движений вверх, вызванных каскадом ликвидаций.

Ключевые уровни цен

На 12-часовом графике Cardano пробил структуру «голова и плечи» примерно 20 января. Этот пробой, вероятно, вызвал последнюю волну распродаж спота и стимулировал рост шорт-позиций.

Однако индикаторы импульса уже не подтверждают дальнейшее давление вниз. Индекс денежного потока (MFI) начал расти, в то время как цена стабилизировалась возле недавних минимумов. MFI измеряет давление покупок и продаж, используя данные о цене и объеме. Когда MFI растет при стабилизации цены, это обычно сигнализирует о покупках на падениях, а не о панической распродаже — что может указывать на возвращение спотовых покупателей.

Давление ликвидации шортов начинает накапливаться около $0.37. Пробитие этого уровня вызовет вынужденное закрытие шортов. Выше $0.39 давление ликвидации значительно возрастает. Продвижение к $0.42 поставит большинство краткосрочных шортов под существенный риск.

Медвежья гипотеза полностью восстановит контроль только в случае, если ADA пробьется ниже и удержится ниже $0.34. Устойчивое движение ниже этого уровня аннулирует сценарии стабилизации и откроет риск снижения к предыдущим минимумам.

Итог

Cardano остается между угасающим участием розничных инвесторов и растущей уверенностью китов. В то время как спотовые трейдеры вышли, внутреннее позиционирование говорит о том, что текущий ход может быть незавершенным. Взаимодействие между накоплением китов и переполненными шортами создает волатильную ситуацию, в которой умеренное покупательное давление может вызвать значительные движения.