Прогноз повышения ставок ФРС и мечты рынка о снижении ставок совпадают? Полный разбор политических прогнозов JPMorgan на 2026-2027 годы

Криптовалютный рынок и традиционные инвестиционные банки всё сильнее расходятся в ожиданиях относительно будущей политики Федеральной резервной системы. В то время как большинство трейдеров и аналитиков с энтузиазмом ожидают снижения ставок как быструю выгоду, JPMorgan Chase бросает холодный душ — оценки этого ведущего глобального банка совпадают с мейнстримом рынка и даже формируют противоположные сценарии.

JPMorgan Chase объявляет «шок повышения ставок», в то время как рынок настроен на снижение

По сообщению Reuters, JPMorgan Chase сделал смелое предсказание по политике ФРС: в 2026 году Федеральная резервная система сохранит ставки в диапазоне 3.5%–3.75%, а затем в третьем квартале 2027 года повысит их на 1 пункт (25 базисных пунктов). Это означает, что в ближайшие полтора года стоимость заимствований не снизится, а, напротив, может вырасти.

В ярком контрасте с этим, инструмент FedWatch от CME показывает, что трейдеры широко закладываются на снижение ставок — рынок в целом ожидает как минимум двух понижений в этом году по 1 пункт каждое. Многие аналитики криптовалют придерживаются этой точки зрения, полагая, что снижение ставок вновь повысит риск-аппетит в экономике и финансовых рынках, что является мощным бычьим сигналом для биткоина.

Смогут ли ожидания снижения ставок реализоваться? Ключевые данные в борьбе между быками и медведями

Последние показатели по безработице в США стали важным индикатором для оценки политики ФРС. Согласно данным за декабрь прошлого года, уровень безработицы неожиданно снизился до 4.4%, что свидетельствует о высокой устойчивости рынка труда. Именно эта прочная база заставила такие банки, как Goldman Sachs и Barclays, пересмотреть свои прогнозы по снижению ставок, отложив их с марта и июня на сентябрь и декабрь соответственно.

Старший аналитик FXTM Лукман Отунага отметил: «Несмотря на вызовы 2025 года, при сокращении ликвидности и возможном снижении ставок, биткоин может показать сильное движение в первой половине 2026 года». Эта оптимистичная позиция распространяется в криптосообществе, многие инвесторы возлагают надежды на нового председателя ФРС, ожидая, что он будет более мягким по сравнению с предыдущим — Джеромом Пауэллом.

Технический сигнал по доходности 10-летних облигаций США и его совпадение с политикой ФРС

Прогноз повышения ставок JPMorgan Chase совпадает с важным рыночным сигналом — техническим состоянием доходности 10-летних облигаций США. Этот показатель, являющийся базовым для оценки стоимости активов по всему миру, сейчас колеблется около 4.18%, но по техническому анализу в течение следующего года может достигнуть уровня 6%. Если доходность действительно поднимется до этого уровня, это создаст значительное давление на переоценённые активы и различные рисковые инвестиции.

Этот предупредительный сигнал заслуживает внимания, поскольку высокая доходность увеличит безрисковую доходность, что снизит привлекательность инвестиций в криптовалюты и другие рисковые активы. Иными словами, реализуется ли ожидание снижения ставок, во многом зависит от направления доходности 10-летних облигаций.

Устойчивость рынка труда задерживает планы банков по снижению ставок

Хотя аналитики JPMorgan Chase дают прогноз повышения ставок, они признают, что есть возможность для пересмотра. Если ситуация на рынке труда ухудшится или инфляция значительно снизится, ФРС может изменить свою позицию во второй половине этого года и перейти к снижению ставок. Однако текущие данные по занятости опровергают такие ожидания — стабильность или даже снижение уровня безработицы означает, что ФРС продолжит придерживаться терпеливой политики.

Поскольку фундаментальные показатели остаются сильными, многие банки вынуждены корректировать свои прогнозы. Эта цепная реакция уже вызывает волну в рынке, и многие инвесторы, надеявшиеся на снижение ставок и более мягкую ликвидность, сталкиваются с реальностью. Смогут ли рынок и дальше балансировать между сильной экономикой и ожиданиями снижения ставок — станет одним из главных испытаний для трейдеров в 2026 году.