Падение японской иены способствует росту рисковых настроений: рынок опционов предупреждает, что в июне биткойн может пробить поддержку вниз

Глобальные тенденции в денежно-кредитной политике нестабильны, продолжительное ослабление японской йены уже стало одним из ключевых факторов на рынке в последнее время, а эта волатильность усиливает колебания на рынке криптовалют. В то время как президент США Дональд Трамп вновь размахивает тарифной дубиной, цена биткоина сталкивается с множеством давлений, а последние данные по рынку опционов вызывают тревогу: трейдеры делают крупные ставки на дальнейшее снижение биткоина, прогнозируя, что до конца июня 2026 года есть 30% вероятность падения ниже отметки 80 000 долларов.

В настоящее время спотовая цена биткоина колеблется около 89 900 долларов, недалеко от технической поддержки в 80 000 долларов. Руководитель исследовательского отдела децентрализованных деривативных протоколов Derive.xyz Шон Доусон отметил, что структура цен на опционы полностью отражает защитную позицию инвесторов, и в краткосрочной перспективе существует явное давление на снижение.

Структура цен на опционы: истинные сигналы о медвежьем настроении рынка

Модель данных рынка опционов показывает, что вероятность падения биткоина ниже 80 000 долларов до 26 июня составляет 30%, в то время как вероятность его роста выше 120 000 долларов — всего 19%. Такая асимметричная структура ценообразования отражает пессимистические ожидания участников рынка, значительно превосходящие оптимистичные.

Для инвесторов, незнакомых с деривативами, опционы — это как «страховка» и «ставка» на финансовом рынке. Колл-опционы (Call Option) позволяют делать ставку на рост цены, получая прибыль при превышении страйка; в то время как пут-опционы (Put Option) предполагают ставку на снижение цены, и при падении ниже страйка позволяют зарабатывать, что делает их популярным инструментом хеджирования. В настоящее время на рынке активно покупаются пут-опционы, что свидетельствует о росте опасений трейдеров относительно перспектив биткоина.

Массовые ставки трейдеров на пут-опционы: 30% вероятность падения ниже 8万 долларов

Рынок опционов демонстрирует явный «медвежий уклон» (Downside Skew), что является ключевым индикатором разницы в ценах между колл- и пут-опционами. Шон Доусон предупреждает: «Краткосрочная отрицательная кривизна опционов указывает на явные риски снижения.»

На двух крупнейших платформах деривативов Derive и Deribit инвесторы активно покупают пут-опционы с страйками в диапазоне от 75 000 до 80 000 долларов, что свидетельствует о общем ожидании падения биткоина до середины диапазона около 70 000 долларов. Такая интенсивность ставок обусловлена опасениями трейдеров относительно глобальной макроэкономической ситуации — ослабление йены отражает давление на глобальные рисковые активы, а криптовалюты, как высокорискованные активы, находятся в зоне риска.

Угроза тарифных мер Трампа усиливается: рыночные риски еще не полностью заложены в цену

Текущая паника вызвана конфликтом вокруг покупки Гренландии, разразившимся в выходные. После отказа Трампа от идеи приобрести остров, он пригрозил ввести 10% тарифов на 10 европейских стран. Этот шаг вызвал цепную реакцию на рынке: цена биткоина быстро снизилась с около 95 000 долларов до 91 000 долларов, что явно свидетельствует о волатильности.

Более того, это не первый раз, когда Трамп размахивает тарифной дубиной. В апреле 2025 года подобная угроза вызвала сильнейшую волну паники на глобальных рынках, и цена биткоина опустилась до 75 000 долларов. Сейчас признаки повторения истории уже очевидны: аналитик Шон Доусон отмечает: «Напряженность между США и Европой по поводу Гренландии значительно увеличивает рыночные риски, повышая премию за риск. Текущая спотовая цена еще не полностью отражает этот потенциальный риск, инвесторам следует быть осторожными.»

Данные деривативных платформ показывают: риски снижения значительно превышают ожидания роста

С технической точки зрения, структура ожиданий на рынке опционов ясно показывает асимметричный риск. Вероятность падения 30% против 19% роста — сама по себе является наглядным проявлением паники на рынке.

Настроение на рынке сейчас напряженное, волатильность явно увеличилась. Инвесторы сталкиваются не только с неопределенностью политики Трампа, но и с глобальным сокращением ликвидности. Ослабление йены, хотя и стимулирует краткосрочный рост рисковых активов, отражает разногласия в монетарной политике центральных банков мира, что создает дополнительное давление на рынок высокорискованных активов, таких как криптовалюты. «Медвежий уклон» в структуре опционов уже посылает сигналы о рисках, и инвесторам следует подготовиться к возможным волатильным движениям вниз.