## Ралли чипов памяти: как акции памяти обыграли застойный рынок ИИ в 2025-2026 годах

Хотя ажиотаж вокруг искусственного интеллекта значительно остыл, в 2025 и в 2026 году возникла удивительная тенденция на рынке: производители оборудования для памяти и хранения данных стали неожиданными победителями. В то время как сектор ИИ сталкивается с скептицизмом инвесторов и опасениями за рост, остающимися застойными для многих технологических гигантов, небольшая группа специалистов добилась огромных прибылей, воспользовавшись инфраструктурной реальностью внедрения ИИ.

### Неожиданные прибыли, которых никто не ожидал

Контраст не может быть более ярким. Так называемые «Великолепная Семёрка» технологических акций в основном недопоказали себя в начале 2026 года, большинство из них показывали убытки. Однако за тот же период компании, сосредоточенные на памяти и оборудовании для хранения данных, демонстрировали исключительные доходы.

Sandisk (SNDK) является примером этой тенденции, поднявшись более чем на 27% за одну торговую сессию на этой неделе. Эти прибыли выросли на уже огромных более чем 500% за 2025 год, а затем за первые три торговых дня 2026 года добавили еще 43%. Western Digital (WDC) и Seagate Technology (STX), которые примерно утроили свою стоимость в 2025 году, в тот же день прибавили еще 17% и 14% соответственно, хотя оба немного откатились в последующие торги.

### Почему хранение, а не вычисления?

Ответ кроется в фундаментальном дисбалансе спроса и предложения, который инвесторы только недавно начали осознавать. Память и хранение данных были недооцененными узкими местами в масштабировании инфраструктуры ИИ. В то время как производители чипов и операторы дата-центров привлекали внимание, невзрачная работа по хранению и извлечению данных — необходимая как для обучения ИИ, так и для inference — сталкивалась с серьезными ограничениями по поставкам.

Этот дисбаланс принес ощутимые финансовые результаты. Micron (MU), крупный производитель чипов памяти, значительно увеличил валовую маржу до 56% в последнем квартале по сравнению с всего 38% годом ранее. Рост цен, вызванный нехваткой поставок, напрямую влияет на прибыльность специалистов по хранению данных.

Sandisk, Western Digital и Seagate получают наибольшую выгоду от потока данных, который генерирует ИИ. Обучение современных систем ИИ требует огромных наборов данных, а inference производит экспоненциально больше данных, чем начальный этап обучения. Согласно анализу Bank of America, ссылающемуся на данные International Data Corporation, общий объем хранимых данных по всему миру планируется удвоить с 2024 по 2029 год — это прогноз, подчеркивающий структурный спрос, с которым сталкиваются эти компании.

### Контр-интуитивная стратегия в застойном рынке

Общий сектор ИИ сталкивался с трудностями в конце 2025 и в 2026 году. Озабоченность инвесторов переоценкой, замедлением внедрения приложений ИИ и конкуренцией между поставщиками услуг создали застойную среду для многих технологических компаний. Такие компании, как Oracle (ORCL), Constellation Energy (CEG) и Applovin (APP), снизились с начала года.

Производители хранения и памяти, напротив, выигрывают благодаря другим динамикам. Их успех не зависит от прорывных приложений ИИ или потребительского спроса — он зависит от физической инфраструктуры, которая должна существовать независимо. Данные должны где-то храниться. По мере распространения ИИ, требующего больших наборов данных и большего количества вычислительных ресурсов, инфраструктура хранения масштабируется пропорционально.

### Что дальше

Стратеги Bank of America прогнозируют, что 2026 год станет ключевым годом для внедрения inference в ИИ. Организации по всему миру начинают внедрять инструменты ИИ для повышения эффективности, снижения затрат и новых возможностей получения дохода. Каждое из этих внедрений требует наличия оборудования для хранения и памяти как обязательного условия.

В будущем аналитики ожидают, что накопление активных данных продолжит расти, поскольку предприятия сохраняют больше информации для обучения ИИ, расширенной аналитики и соблюдения нормативных требований. На рынке, где ажиотаж вокруг ИИ стал застойным, невзрачная инфраструктурная стратегия — память и хранение — кажется, предлагает наиболее конкретную и защищенную гипотезу роста.