Настроения на рынке Bitcoin изменились, — говорит аналитик: почему 2022 год — неправильное сравнение

Источник: CryptoNewsNet Оригинальный заголовок: Настроения на рынке Bitcoin изменились, говорит аналитик: Почему 2022 год — неправильное сравнение Оригинальная ссылка: За последние недели цена Bitcoin испытывает сильную волатильность, поскольку продавцы доминируют на графике. В результате все больше аналитиков сравнивают текущие ценовые движения Bitcoin с медвежьим рынком 2022 года. Однако это сравнение основано в основном на сходствах краткосрочных графиков. Но более внимательный анализ больших данных показывает, что такой подход глубоко ошибочен, как выявил ведущий аналитик.

Bitcoin в 2022 году против Bitcoin сегодня

Параллельное сравнение медвежьего рынка Bitcoin 2022 года и текущего настроения на рынке показывает, насколько многое изменилось в Bitcoin — от макроусловий до поведения волатильности. Хотя цены иногда могут двигаться по знакомым паттернам, структура рынка Bitcoin сегодня существенно отличается от той, что была четыре года назад.

По словам известного аналитика Гарретта, самое важное отличие — макрообстановка. В 2022 году глобальная экономика находилась в жестком цикле ужесточения. Инфляция резко выросла из-за избытка ликвидности эпохи COVID и была усилена войной в Украине.

Центральные банки реагировали агрессивными повышениями ставок и сокращением балансов. Ликвидность изымалась из финансовых рынков, а капитал сосредоточился на избегании рисков. Bitcoin, как и другие рисковые активы, пережил длительный период распродаж в таких условиях.

Однако он отметил, что ситуация сегодня в основном противоположна. Инфляция снизилась, безрисковые ставки в США уменьшаются, а центральные банки постепенно вновь вводят ликвидность. С 2020 года Bitcoin обычно испытывал трудности, когда инфляция росла, и показывал лучшие результаты, когда инфляция остывала. Он также тесно связан с общей ликвидностью в США — когда денежные условия смягчаются, Bitcoin, как правило, выигрывает.

Несмотря на то, что крупные притоки ETF в 2024 году временно размыли эту связь, недавние данные о ликвидности показывают явное изменение. Финансовые условия улучшаются, а не ужесточаются. Основные показатели выросли и превысили как краткосрочные, так и долгосрочные нисходящие тренды, что указывает на новый восходящий цикл, а не на повторение ограничительной среды, наблюдавшейся в 2022 году.

Гарретт отмечает, что текущая ценовая ситуация очень отличается от той, что мы видели в 2021 и 2022 годах. Тогда Bitcoin сформировал долгосрочный максимум, что обычно сигнализирует о длительном периоде падения или слабых цен. В этот раз недавнее падение больше похоже на движение ниже восходящего тренда, что часто оказывается краткосрочным встряхиванием, а не началом глубокого медвежьего рынка.

Не менее важно, что Bitcoin долгое время торговался в диапазоне примерно от $62,000 до $80,850. Этот диапазон позволил нервным продавцам выйти, а более уверенным покупателям войти, что укрепило рынок с большим потенциалом роста и меньшими рисками снижения по сравнению с началом 2022 года.

Настроения инвесторов BTC изменились в этот раз

Гарретт отметил, что настроение инвесторов Bitcoin изменилось еще больше, чем ценовые паттерны. В 2022 году рынок в основном контролировали розничные трейдеры и крипто-ориентированные игроки, многие из которых использовали высокую кредитную нагрузку.

Когда цены падали, панические распродажи и принудительные ликвидации усугубляли падение, особенно когда ликвидность на биржах иссякала. Сегодня в рынок гораздо активнее вовлечены крупные институциональные инвесторы. Спотовые ETF на Bitcoin, корпоративные казначейства, пенсионные фонды и даже суверенные инвесторы теперь владеют значительной долей Bitcoin.

Только публичные компании держат более 1,3 миллиона BTC, а ETF контролируют значительную часть обращающегося предложения. Поскольку эти держатели склонны покупать на долгий срок, большая часть этого Bitcoin фактически выводится из обращения, что снижает краткосрочную торговлю и общую волатильность.

Также показывает, как меняется поведение предложения Bitcoin. Монеты, хранящиеся на биржах, сократились с более чем трех миллионов в 2022 году до менее 2,8 миллиона сегодня, что означает меньше быстрооборачиваемых «горячих денег», которые можно быстро продать во время рыночного стресса.

Долгосрочные держатели больше не распродают монеты в панике. Вместо этого Bitcoin медленно переходит в руки институциональных инвесторов и корпоративных казначейств. В то же время крупные инвесторы и держатели среднего уровня стали основными покупателями, а накопление приближается к самым высоким уровням за этот цикл.

Аналитик заявил, что для того, чтобы Bitcoin пережил медвежий рынок, похожий на 2022 год, должны вернуться несколько важных факторов. Это включает новый инфляционный шок, резкое повышение ставок центральными банками и явное, продолжительное снижение ниже ключевых долгосрочных уровней поддержки. Без этих условий считать сегодняшний рынок Bitcoin повторением 2022 года — значит игнорировать фундаментальные изменения в структуре рынка.