#数字资产市场动态 $DUSK Публикация 5-летних архивных протоколов заседаний Федеральной резервной системы, наконец, раскрыла истинные причины принятых решений того времени.

После обнародования полного архива за сентябрь 2020 года рынок понял — насколько он был "упрям". Нулевые ставки, безусловные обязательства, активное продвижение новой рамочной политики. Голоса против? Не слушали. Двое председателей ФРС прямо выступали против, несколько чиновников выражали опасения — всё было подавлено.

Проблема в том, что причина такой настойчивости Пауэлла заключалась в страхе потерять доверие к недавно скорректированной политической рамке, и он настаивал на закреплении обещания "2% инфляции + полная занятость". Итог? В сентябре 2020 года инфляция составляла всего 1.3%, а ФРС с оптимизмом прогнозировала достижение цели в 2% только к 2023 году. Кто мог предположить, что уже в следующем году инфляция взлетит до 7.2% в середине 2022 года? И из-за того, что ФРС была прикована к своим "обещаниям", повышение ставок началось только в марте 2022 года — уже поздно.

Если бы знали заранее, зачем было так упорствовать? Сам Пауэлл в ноябре 2022 года публично признал ошибку и заявил, что больше не будет давать подобных обещаний по ставкам.

Обратимся к рынку криптовалют — эти 5 лет политики, колеблющейся от сверхмягкой до агрессивных повышений ставок и сейчас к ожиданиям снижения ставок, каждый раз переосмысливали ценовые модели активов. Такая колеблющаяся политика ФРС оказывает глубокое влияние на оценку криптоактивов.

Что сейчас делать? Иметь стратегию защиты или строить позиции? Всё зависит от дальнейших шагов ФРС и их политики. Обнародование этого архива хотя бы пролило свет на ключевые решения во время пандемии — иногда упрямство в политике становится самым большим риском.