Циклические пики выявляют уязвимость криптовалютных рынков. Когда позиции становятся переполненными и заемные средства накапливаются, даже незначительные внешние катализаторы могут быстро разрушить все. Сдвиг в регуляторной позиции, неожиданные макроэкономические изменения, повышение ставок в сочетании с ужесточением ликвидности, неожиданные налоговые политики — все это может вызвать быстрые развороты настроений. Математика проста: чрезмерное использование заемных средств усиливает волатильность, а переполненные сделки не имеют выхода, когда импульс меняется. Внешние шоки не обязательно должны быть масштабными, чтобы иметь значение. Им просто нужно прийти в нужный момент, когда структура рынка уже на пределе.