Терминовая премия Казначейства США ниже, чем следовало бы исходя из фундаментальных показателей, считают аналитики Pictet. Это создает реальный риск: если политики допустят ошибку, мы можем увидеть резкое снижение цен на облигации, что приведет к значительному росту доходностей. Механизм прост — когда доверие к политике ослабевает, инвесторы требуют дополнительную компенсацию за держание долгосрочных ценных бумаг. Доходности по десятилетним облигациям уже соответствуют ожиданиям, но запас прочности кажется тонким. Для рынков криптовалют это важно, потому что повышенные ставки обычно снижают аппетит к риску и оценки активов. Внимательно следите за политической обстановкой; любой промах может привести к волатильности на нескольких классах активов.