#Russell2000 & #Bitcoin, растущее расхождение 📊

За последние три месяца индекс Russell 2000 продолжает расти, в то время как Bitcoin движется вниз. Такое расхождение естественно вызывает вопрос: что же вызывает такую явную децупликацию?

📝 Ранее я делился данными, показывающими расхождение Bitcoin с Nasdaq – корреляцию, которая ранее была очень сильной. Одним из популярных объяснений было то, что ралли было изолировано AI и крупными технологическими компаниями, в то время как остальной рынок отставал. Однако Russell 2000 оспаривает этот нарратив. Он представляет 2000 компаний с малой капитализацией, и они явно движутся вверх.

Так почему Russell растет?

📍 Основным драйвером является ликвидность и ожидания более благоприятных условий кредитования. Малые компании очень чувствительны к финансовым условиям, и рынки все больше закладывают в цену более мягкую политику в будущем.

Тогда почему $BTC растет, учитывая, что он также сильно зависит от ликвидности и кредитов?

📝 По моему мнению, Bitcoin сейчас находится в центре более широких дебатов: что важнее сейчас – цикл халвинга на 4 года или глобальные условия ликвидности? Ответ в значительной степени определяет, будет ли ваш настрой на 2026 год бычьим или медвежьим.

📍 Я считаю, что циклы халвинга остаются важной структурной основой для Bitcoin. Они важны. Но ликвидность важна почти так же. Из-за этого баланса я все еще считаю текущую среду медвежьим рынком для Bitcoin – но с важным контекстом.

💡 Так же, как предыдущий бычий цикл был ограничен жесткой ликвидностью, этот медвежий рынок тоже будет отличаться. Ожидайте локальных отскоков, краткосрочных ралли и даже избирательной силы в некоторых альткоинах. Во многом это будет зеркальным отражением недофинансированного бычьего рынка, который мы видели ранее.

На этот раз медвежий рынок Bitcoin перефинансирован.