Биткойн и золото как дополнительные хеджирования портфеля: Bitwise подтверждает тезис Далио о 15% распределении

Источник: CryptoNewsNet Оригинальный заголовок: Bitcoin и золото сталкиваются, поскольку Bitwise поддерживает гипотезу хеджирования Далио в 15% Оригинальная ссылка: Фонд управления активами Bitwise опубликовал анализ, показывающий, что золото и Bitcoin выполняют разные функции в течение рыночных циклов: золото обеспечивает защиту от потерь во время спадов рынка, а Bitcoin [image]BTC( приносит более высокие доходы во время восстановлений.

В отчёте рассмотрены крупные рыночные спады за последние десять лет, сравнивая традиционные портфели с соотношением 60/40 акций и облигаций с версиями, включающими золото, Bitcoin или оба актива. Анализ был проведён в ответ на комментарии инвестора Рэя Далио, который рекомендовал распределить 15% портфеля между золотом и Bitcoin на фоне роста государственного долга США и дефицитных расходов.

Основные выводы

Защитная роль золота

Золото последовательно демонстрировало защитные характеристики в периоды рыночного стресса. Во время снижения рынка акций в 2018 году, когда акции упали на 19,34%, а Bitcoin более чем на 40%, золото выросло на 5,76%. В 2020 году, когда акции упали почти на 34% во время шока COVID-19, а Bitcoin снизился на 38,1%, золото снизилось всего на 3,63%.

Такая же тенденция продолжилась в 2022 году, когда акции упали на 24,18%, а Bitcoin почти на 60% на фоне инфляционных опасений и агрессивных повышений процентных ставок, в то время как золото снизилось менее чем на 9%. В рыночном спаде 2025 года, связанном с торговыми напряжённостями, акции упали на 16,66%, а Bitcoin снизился на 24,39%, в то время как золото выросло почти на 6%.

Сила восстановления Bitcoin

Во время последующих восстановительных периодов Bitcoin показывал значительный рост. Криптовалюта вырос почти на 79% после дна 2018 года, увеличилась на 775% после минимальных значений пандемии 2020 года и выросла на 40% в 2023 году по мере ослабления инфляции. Золото также показывало рост во время восстановлений, хотя обычно более умеренный, в то время как акции восстанавливали сильнее.

Производительность портфелей

Портфели, содержащие как золото, так и Bitcoin, имели коэффициент Шарпа 0,679, что почти в три раза выше по сравнению с традиционными портфелями 60/40 и выше портфелей, включающих только золото. Хотя портфель, основанный только на Bitcoin, показывал более высокий коэффициент Шарпа, он также характеризовался значительно большей волатильностью.

Заключение

Результаты показывают, что золото и Bitcoin могут выполнять взаимодополняющие, а не конкурирующие функции в инвестиционных портфелях: золото обеспечивает стабильность во время спадов рынка, а Bitcoin — потенциал роста во время восстановлений.