Редко когда вы сталкиваетесь с возможностями вроде этой, если не отслеживаете distressed-ситуации активно.

Возьмем недавний раунд финансирования STG Logistics: $150 миллионный первичный DIP-кредит, 8% наличными плюс транзакционные сборы, а также ожидаемые IRR, достигающие высоких подростков и низких 20-х годов. Структура сама по себе классическая — стратегия roll-up, пакет возврата спонсору, оцененный в 1 литр эквивалента, компонент реорганизации капитала — все это подписано при удивительно консервативном мультипликаторе 5.5x до 6.0x.

Что впечатляет? Даже при синденации, распределенной между несколькими инвесторами, риск-скорректированная доходность по-прежнему делает сделку привлекательной. Именно в такой среде финансирования ищут реальную ценность терпеливый капитал — когда distressed-активы сочетаются с дисциплинированной структурой капитала и консервативными оценочными рамками.