Колумбия только что зафиксировала рекордное увеличение минимальной заработной платы, и ведущий центральный банкир предупреждает: это серьезный шок инфляции. Рост затрат на труд, проникающий в систему, — именно тот тип давления, который заставляет центральные банки рассматривать агрессивные повышения ставок. Когда у вас есть спирали заработных плат, поднимающие цены по всей экономике, оставаться в стороне уже не вариант. Этот сценарий инфляции, вызванной ростом заработных плат, набирает обороты во многих экономиках, и именно он является фоном, который не дает спать по ночам ястребам в комитетах по денежно-кредитной политике. Стоит отслеживать, если вы думаете о том, как обычно развиваются циклы ставок — потому что там, где растут опасения по поводу инфляции, обычно следуют потоки капитала.