Недавно я разработал и протестировал схему работы с yield-токенами, и после определенного периода практики обнаружил, что такой подход действительно генерирует значительный доход на текущем крипторынке. Иными словами, это комбинация PT-USDe из протокола Pendle с низкопроцентными возможностями определенного кредитного протокола, раслоенная структура которой создает тройной поток доходов с пиковой доходностью до 29.4% годовых.

Сначала разберу базовую логику. PT-USDe по сути представляет собой расщепление прав на доход от USDe протоколом Pendle — часть основного капитала извлекается и становится отдельным торговым активом. Этому токену присуща стабильная доходность; рыночная цена обычно ниже номинальной стоимости и приближается к ней по мере приближения даты истечения; простое удержание без действий обеспечивает примерно 10.4% годовых.

Моя схема: заложить PT-USDe на определенной платформе кредитования, взять стейблкоины по очень низкой ставке (около 1%), а затем инвестировать заемные средства в финансовые продукты с доходностью около 20% годовых. Таким образом, накапливается трехуровневый доход.

Говорят цифры. Предположим первоначальный капитал в 10 000 долларов. Доход от удержания PT-USDe составляет 1040 долларов; при коэффициенте залога 150% можно заимствовать 6600 долларов стейблкоинов с годовой стоимостью заимствования всего 66 долларов; эти 6600 долларов в финансовом продукте принесут 1320 долларов. Итоговый результат: 1040+1320-66=2294 доллара прибыли, что составляет 22.94% годовых. Добавьте сюда поощрение управленческими токенами платформы Pendle (примерно повышение до 29.4%), и доходность становится весьма впечатляющей. По сравнению с просто удержанием активов или однокомпонентными стратегиями, прирост значительный.

На трех практических моментах стоит сделать ударение. Первый: выбирайте PT-USDe с периодом 6-12 месяцев; в этом промежутке волатильность относительно умеренная и стабильность доходов выше. Второй: коэффициент залога ни в коем случае не должен быть слишком плотным; сохраняйте как минимум 180% подушку безопасности во избежание ликвидации при колебаниях рынка. Третий: регулярно реинвестируйте доход в основной капитал; эффект сложных процентов на достаточно длительном горизонте будет весьма значительным.

Риски игнорировать нельзя. Изменение процентной ставки прямо влияет на движение цены PT-USDe — эта обратная корреляция во время цикла повышения ставок может создать давление на капитал. Кроме того, правила залога на кредитных платформах постоянно меняются; необходимо постоянно отслеживать официальные объявления и заранее адаптироваться к возможным изменениям параметров.

В целом данная комбинированная стратегия поднимает коэффициент использования капитала на довольно экстремальный уровень. Подходит для участников с определенным понимаением риска и стремлением к повышенной доходности. В текущей рыночной среде такие механизмы действительно достойны отслеживания и глубокой практической апробации.