Последние сообщения Швейцарского национального банка свидетельствуют о смене вектора для экономического прогноза Швейцарии. Ключевой фактор? Ослабление давления тарифов США, которое ранее оказывало влияние на глобальные торговые потоки. Такой поворот политики важнее, чем многие предполагают — когда протекционистские напряжения ослабевают, склонность к риску обычно восстанавливается. Последствия этого ощущаются на рынках. Снижение тарифов уменьшает инфляционное давление в развитых экономиках, что может повлиять на траектории политики центральных банков. Это меняет всю математику для инвесторов, ориентирующихся на разные классы активов, от традиционных акций до альтернативных инвестиций. Для тех, кто следит за макроэкономическими тенденциями, улучшение экономических перспектив Швейцарии сигнализирует о том, что более широкое настроение избегания рисков может терять силу. Когда крупные экономики показывают признаки стабилизации, периоды защитных позиций обычно ослабевают, и потоки капитала начинают возвращаться к стратегиям, ориентированным на рост. Снижение тарифов США — это не только о торговых цифрах, — это о восстановлении доверия к более стабильной экономической среде.