Национальный банк Швейцарии недавно привлек специалистов для анализа того, что с прошлого сентября формирует рынки: растущего разрыва между подходами США и еврозоны к управлению процентными ставками.

Это расхождение — не просто академическая дискуссия, а скрытая сила, которая тянет разные классы активов в противоположные направления. Пока один регион ужесточает политику, другой может сигнализировать о других приоритетах. Этот разрыв со временем увеличивается и влияет на все — от валютных потоков до перераспределения капитала между рынками.

Что особенно важно отслеживать: расхождение в действиях центральных банков исторически вызывает всплески волатильности. Когда ФРС и ЕЦБ движутся в такт, потоки ликвидности меняются, аппетит к риску колеблется, и индексы волатильности, как правило, растут. Для тех, кто держит позиции в нескольких регионах или следит за макроэкономическими трендами, понимание этого расхождения в траекториях ставок с момента сентября крайне важно.