В выходные события геополитического шока изначально рассматривались как триггер для безопасных активов. Но по мере развития ситуации в сторону компромисса цена золота резко упала, с высоких уровней началось стремительное падение, и уровень 4500 не удалось удержать — этот технический пробой уже является ясным сигналом о смене тренда.

**Геополитическая обстановка быстро меняется, премия за безопасность исчезает**

Проще говоря, как только конфликт утихает, привлекательность золота как защитного актива резко снижается. Действия США завершились компромиссом с оппонентами, что не только устранило краткосрочный спрос на защитные активы, но и косвенно оказало стратегическое давление на Иран, Россию и другие регионы. В результате все больше звучит голосов о мире в конфликте Россия-Украина, глобальная напряженность быстро снижается, и премия за безопасность у золота тоже падает.

Рассмотрим рынок нефти. Ожидания ускоренного выхода на рынок со стороны Венесуэлы становятся все сильнее, в то время как OPEC+ сохраняет текущую политику добычи, и глобальные поставки нефти становятся более избыточными. Эффект связанной с товарной инфляцией также ослабевает, что напрямую снижает поддержку золота как защитного актива против инфляции.

Еще важнее — ситуация с ликвидностью доллара. США укрепляют торговое влияние через геополитические игры, индекс доллара краткосрочно поддерживается. К 8 января в обед индекс доллара уже поднялся до уровня 102.5. Это означает, что привлекательность золота, выраженного в других валютах, снижается, и потенциал для роста цен на золото ограничен.

**Двойное давление со стороны фондового рынка и технический анализ, вершина уже сформирована**

К 2025 году цена на золото выросла почти на 2000 долларов, и длинные позиции приносят прибыль. Перед наступлением нового года спрос на фиксацию прибыли становится особенно острым. Согласно данным CFTC по позициям, отношение крупных инвесторов тоже меняется. Волна фиксации прибыли нарастает, что напрямую вызывает волну распродаж.