Биткойн опустился ниже 90 000 долларов: сигнал о выходе институциональных инвесторов или краткосрочная коррекция?

Биткойн в четверг рано утром опустился ниже отметки 90 000 долларов, вызвав резкие колебания на рынке за короткое время. Согласно статистике, за последний час объем закрытия длинных позиций превысил 100 миллионов долларов, а за 24 часа общий падение составило примерно 2,65-3%. Более того, стоит обратить внимание на то, что чистый отток средств из американского спотового биткойн ETF в среду достиг 4,86 миллиона долларов — это крупнейший однодневный вывод с 20 ноября. За этой серией данных скрывается этапное сокращение институциональных средств и стремительный разворот рыночных настроений.

Давление на ликвидность, ценовые показатели испытывают нисходительное давление

По последним данным, поток средств в американский спотовый биткойн ETF уже перешел в отрицательную зону. Во вторник зафиксирован отток в 2,43 миллиона долларов, в среду он увеличился до 4,86 миллиона долларов — такого масштаба не наблюдалось за последние почти два месяца. В сравнении с этим, сильное восстановление биткойна в начале года (когда цена поднималась около 94 000 долларов) в основном было обусловлено постоянным притоком средств в ETF, а сейчас обратный поток средств напрямую оказывает давление на поддержку цены.

По динамике на графике видно, что движение цены и изменения в ETF-капитализации тесно связаны, что говорит о том, что институциональные деньги начинают играть ключевую роль в краткосрочных ценовых колебаниях. Объем ликвидаций более 1 миллиарда долларов за один час дополнительно усиливает нисходительный тренд, риск ликвидации на маржинальных рынках нельзя игнорировать.

Недостаток цепочных спросов, отсутствие поддержки для достижения 10 0000 долларов

Аналитик CryptoQuant Cauê Oliveira дает более осторожную оценку. Он отмечает, что на текущий момент на цепочке спрос еще не показал существенного восстановления, активность остается недостаточной для того, чтобы цена биткойна могла эффективно преодолеть отметку в 10 0000 долларов. В условиях сложной рыночной настроенности и низкого объема сделок спрос на цепочке не демонстрирует явных признаков улучшения.

Этот взгляд очень важен, поскольку он выявляет проблему: текущий рост биткойна во многом зависит от притока капитала, а не от фундаментальных факторов. Как только институциональные средства начнут уходить, отсутствие реального спроса может привести к быстрому откату цены.

Явные разногласия на рынке, три ключевых фактора для дальнейшего развития

Интересно, что у рынка есть явные разногласия относительно основных драйверов недавнего восстановления до 94 000 долларов.

Одна точка зрения предполагает, что геополитические факторы (ситуация вокруг Венесуэлы) могут способствовать снижению мировых цен на нефть, косвенно снизив инфляционное давление и издержки майнинга биткойна, что в среднесрочной и долгосрочной перспективе может быть положительно для фундаментальных показателей. Однако руководитель исследования Bitwise Ryan Rasmussen считает иначе — он полагает, что объяснение роста биткойна со стороны Уолл-стрит ошибочно, а истинные драйверы — это институциональное принятие, изменение регулирования криптовалют и повышение риск-приемлемости.

Эти разногласия как раз показывают, что на рынке сейчас отсутствует четкое единство мнений. Oliveira добавляет, что по мере исчезновения праздничных факторов часть инвесторов может вернуться на рынок. В этом случае активность торгов и реальный спрос могут восстановиться, что станет важным фактором для определения дальнейшего направления биткойна.

Другими словами, в ближайшие недели важно следить за тремя сигналами: стабильностью потоков ETF, восстановлением торговой активности и улучшением цепочного спроса. Любое существенное улучшение по этим показателям может изменить текущий слабый тренд.

Итог

Падение биткойна ниже 90 000 долларов — это не изолированное событие, а результат совместных действий по ликвидности, настроения и фундаментальных факторов. Значительный отток средств из ETF — самый очевидный сигнал, свидетельствующий о фазовом уходе институциональных инвестиций. Недостаток цепочного спроса показывает слабость фундаментальных показателей. В текущем рынке существует разногласие по поводу дальнейшего развития ситуации, что само по себе отражает отсутствие рыночного консенсуса. В течение следующей одной-двух недель, когда спад праздничных факторов утихнет и активность торгов восстановится, станет возможным вновь проверить, сможет ли биткойн удержаться выше 90 000 долларов и пробиться к 100 000 — ключевому уровню для следующего этапа роста.