Последние данные по инфляции в Швейцарии оказались выше ожидаемых. Рост инфляции снижает давление на SNB для возвращения к отрицательным процентным ставкам — по крайней мере, на данный момент. Это важнее, чем кажется. Политика центральных банков, особенно в области ставок, создает цепные реакции на глобальных рынках. Когда традиционные инструменты денежно-кредитной политики, такие как отрицательные ставки, недоступны, это влияет на то, как институциональные инвесторы формируют свои портфели. Следите за развитием ситуации в ближайшие месяцы — движения на валютных рынках и доходности облигаций часто сигнализируют о том, что будет дальше в альтернативных классах активов.