Последний региональный опрос Банка Японии привлекает внимание одним ключевым моментом: несколько регионов сообщают, что компании больше не повышают только зарплаты временных работников — они также увеличивают оплату постоянного персонала. Это свидетельствует о реальном давлении на заработные платы по всему рынку, а не только на его периферии. Такой дефицит рабочей силы — важный фактор, который центральные банки внимательно отслеживают при настройке политики. Когда постоянные работники начинают получать значительные повышения, ожидания инфляции, как правило, закрепляются еще сильнее. Для тех, кто следит за макроэкономическими тенденциями и их волновыми эффектами на рынки активов, это важно учитывать — динамика заработных плат и цен всегда остается фоном для более широкой экономической картины.