В последнее время много разговоров о ограничении крупных институциональных игроков, таких как Blackstone, в покупке жилой недвижимости в качестве меры против стремительно растущих цен на жилье. Но вот в чем дело — по мнению аналитиков рынка и экспертов по жилью, ситуация гораздо сложнее.

На первый взгляд политика кажется привлекательной. Все недовольны доступностью жилья. Однако данные рассказывают другую историю. Институциональные инвесторы на самом деле составляют относительно небольшую часть покупок жилья по сравнению с частными покупателями и владельцами-жильцами. Даже если завтра полностью запретить их деятельность, это едва ли повлияет на цены на дома.

Что же действительно влияет на стоимость? Ограничения по поставкам. Доступность земли. Недостаток строительных рабочих. Рост стоимости материалов. Эти структурные проблемы существовали задолго до того, как институциональные деньги начали активно вкладываться в недвижимость.

Думайте так: независимо от того, запретите ли вы одну категорию покупателей или нет, если в рынке доступно всего 500 домов, а желающих купить — 1000 человек, цены останутся высокими. Настоящее решение требует борьбы с зонированием, ускорения разрешительных процедур и увеличения предложения жилья — неприглядные меры, которые не попадают в заголовки, но действительно работают.

Так что, хотя эта политика может казаться действием, эксперты считают, что это скорее политическая игра, чем экономическое решение.