Политические перемены вызывают интерес к ETF на акции Венесуэлы

Источник: Coindoo Оригинальный заголовок: Политические перемены вызывают интерес к ETF на венесуэльские акции Оригинальная ссылка:

Американский управляющий активами предпринял шаги к запуску первого биржевого фонда, ориентированного специально на венесуэльские акции, воспользовавшись внезапным политическим сдвигом, который вновь пробудил интерес инвесторов к давно изолированным рынкам страны.

Teucrium подал заявку в Комиссию по ценным бумагам и биржам США на одобрение ETF, ориентированного на Венесуэлу, продукта, предназначенного для отслеживания компаний с существенными экономическими связями с Венесуэлой. Вместо ограничения портфеля акциями, зарегистрированными на местных биржах, предлагаемый фонд будет включать компании, которые либо держат более 50% своих активов в Венесуэле, либо получают более половины своей выручки от операций в стране.

Ключевые моменты:

• Teucrium стремится получить одобрение на первый ETF, ориентированный на венесуэльские акции.
• Предлагаемый фонд будет включать как внутренние акции, так и иностранные компании с высокой экспозицией к Венесуэле.
• Заявка подана после значительного политического сдвига, который повысил настроение на местных рынках.
• Венесуэла остается рынком на грани, с проблемами ликвидности и доступности.

Если одобрят, ETF станет редким дополнением к уже насыщенной индустрии, управляющей примерно 13,6 трлн долларов США в около 5000 продуктах. Несмотря на такой масштаб, в настоящее время ни один ETF не обеспечивает прямого доступа к венесуэльским акциям.

Политические потрясения вызывают реакцию рынка

Заявка Teucrium последовала за сообщениями о тайной операции США, которая привела к устранению с власти венесуэльского президента Николаса Мадуро. Политическое развитие вызвало немедленную реакцию на местных рынках: индекс фондовой биржи Каракаса вырос на 16,45% в понедельник, продолжая уже начавшийся сильный рост.

Несмотря на энтузиазм, аналитики предупреждают, что Венесуэла остается одним из самых сложных условий для инвестиций в акции.

Эрик Бальчунас из Bloomberg Intelligence охарактеризовал этот шаг как opportunistic, отметив, что венесуэльский рынок акций торгуется с низкой ликвидностью и не обладает необходимой для создания ETF ликвидностью. Тем не менее, он отметил, что заявка отражает склонность отрасли быстро реагировать, когда геополитические события создают новые — даже узкие — инвестиционные поводы.

Рынки долговых обязательств движутся быстрее, чем акции

Оптимизм проявляется сильнее на рынке облигаций Венесуэлы. Страна по умолчанию по своим долгам примерно восемь лет назад, и переговоры о реструктуризации застопорились под санкциями США. Недавний политический сдвиг возродил ожидания, что переговоры с кредиторами могут наконец начаться.

Некоторые фонды облигаций развивающихся рынков уже получили выгоду. За последний год различные ETF на облигации увеличили свою экспозицию к венесуэльскому долгу. Менеджеры портфелей отметили, что соглашение о реструктуризации может реализоваться в течение 18–24 месяцев.

По анализу, облигации Венесуэлы в настоящее время торгуются около 35 центов за доллар, несмотря на оценочные стоимости требований в диапазоне от 1,5 до 2 раз выше этой отметки. Даже простая реструктуризация может принести значительную выгоду держателям.

Нишевое вложение на насыщенном рынке ETF

В то время как инвесторы в облигации выглядят более уверенными, экспозиция в акции может заинтересовать гораздо меньшую аудиторию. Аналитики предположили, что спрос на венесуэльский фонд акций, скорее всего, будет ограничен, учитывая продолжающуюся экономическую неопределенность и рыночные ограничения.

Тем не менее, в условиях высокой конкуренции на рынке ETF даже нишевые идеи могут быть привлекательны для эмитентов, ищущих дифференциацию.

Инновации в сфере ETF часто следуют за неожиданными катализаторами. Когда геополитические или экономические события открывают даже узкое окно для нового доступа, эмитенты быстро проверяют, есть ли у инвесторов интерес.

Пока что предложение Teucrium сигнализирует о предварительной переоценке инвестиционной привлекательности Венесуэлы. Будет ли этот интерес превращен в устойчивые потоки капитала, зависит от политической стабильности, рыночных реформ и способности страны восстановить доверие инвесторов в долгосрочной перспективе.