GBP снижается ниже 1.3340 на фоне замедления инфляции в Великобритании до 3.2%, что вызывает ожидания снижения ставки Банка Англии

Политика сигналов слабости валюты: ожидается смена курса

Фунт стерлингов на этой неделе подвергся выраженному давлению на продажу, опустившись примерно до 1.3340 по отношению к доллару США после публикации данных по индексу потребительских цен (CPI) Великобритании за ноябрь, оказавшихся мягче ожидаемых. Снижение стало резким откатом с двухмесячного максимума около 1.3450, достигнутого накануне, что отражает переоценку рынком ожиданий по денежно-кредитной политике.

Для контекста это движение приводит к заметным изменениям в межграничной стоимости; например, обменные курсы 17 фунтов к доллару изменились соответствующим образом, поскольку слабость стерлинга усиливается. Бюро национальной статистики подтвердило, что общая инфляция в Великобритании замедлилась до 3.2% в годовом выражении, значительно ниже прогнозируемых 3.5% и октябрьского значения 3.6%. Это второй подряд месяц замедления, что говорит о постепенной нормализации ценового импульса в направлении целевого уровня Банка Англии в 2%.

Основная инфляция, исключающая продукты питания, энергию и волатильные компоненты, также снизилась до 3.2% с предыдущих 3.4%, соответствуя консенсусу. Месячные показатели цен на потребительском уровне фактически снизились на 0.2%, что противоречит ожиданиям о стабильной отметке. Особенно важно, что инфляция в секторе услуг — важнейший показатель для политиков Банка Англии — снизилась до 4.4% с 4.5%, что указывает на возможную стабилизацию ценового давления, связанного с заработной платой.

Ухудшение ситуации на рынке труда усиливает аргументы в пользу смягчения политики

Более мягкий фон инфляции подтверждается ухудшением условий на рынке труда. Данные по занятости в Великобритании за три месяца, завершившиеся в октябре, показали неожиданное ослабление, при этом уровень безработицы по данным МОТ вырос до 5.1%, достигнув максимума за почти пять лет. Это сочетание замедления инфляции и роста безработицы значительно повысило ожидания рынка о снижении процентной ставки на заседании Банка Англии, запланированном на четверг.

Это совокупное влияние вызвало переоценку в валютных и долговых рынках, поскольку инвесторы теперь активно ожидают следующего шага центрального банка в сторону монетарного смягчения.

Доллар США восстанавливается несмотря на опасения по рынку труда

Тем временем доллар США демонстрирует сильное восстановление, индекс DXY вырос на 0.4%, приближаясь к уровню 98.60. Этот рост последовал за падением валюты до нового 10-недельного минимума около 98.00 во вторник, вызванного слабостью в данных по совокупным показателям по числу занятых (Nonfarm Payrolls) за октябрь и ноябрь.

Данные по занятости показали, что экономика США добавила всего 64 000 новых рабочих мест в ноябре после сокращения на 105 000 в октябре, а уровень безработицы вырос до 4.6% — максимума с сентября 2021 года. Парадоксально, что несмотря на эти негативные факторы на рынке труда, спрос на доллар сохраняется, что говорит о том, что участники рынка учитывают искажения, вызванные длительным правительственным шатдауном в США, произошедшим в отчетный период.

Ожидания по снижению ставки Федеральной резервной системы не претерпели существенных изменений. Инструмент CME FedWatch в настоящее время отражает рыночные цены на сохранение ставок в диапазоне 3.50%-3.75% на заседании в январе. Сейчас инвесторы сосредоточены на публикации индекса потребительских цен за ноябрь, которая состоится в четверг, и может значительно скорректировать ожидания относительно будущих действий ФРС. Политики подчеркнули, что дополнительные снижения ставок могут усугубить инфляционное давление, которое остается значительно выше целевого уровня в 2%.

Техническая картина: GBP/USD консолидируется выше ключевой поддержки

С технической точки зрения пара GBP/USD сохраняет восходящий настрой, несмотря на откат в среду до 1.3340, поскольку цена продолжает торговаться выше 20-дневной экспоненциальной скользящей средней, которая сейчас расположена на уровне 1.3305. Однако индекс относительной силы (RSI) за 14 дней снизился до 56, что указывает на отсутствие перекупленности и намекает на ослабление импульса.

Используя уровни Фибоначчи, измеренные от максимума 1.3791 до минимума 1.3008, уровень коррекции 50% на 1.3399 представляет собой немедленное сопротивление. Закрытие ниже уровня 38.2% на 1.3307 ослабит техническую картину и откроет путь к тесту уровня 23.6% около 1.3200. В то же время, устойчивое закрытие выше максимума вторника 1.3456 откроет дорогу к психологической отметке 1.3500.

Роль стерлинга на глобальных рынках

Фунт стерлингов остается самой старой валютой в мире, находящейся в обращении с 886 года н.э., и занимает четвертое место по объему торгов на валютных рынках. Он составляет примерно 12% всех ежедневных валютных операций, с средним ежедневным оборотом, превышающим (миллиардов по последним данным. Сам кабель )GBP/USD$630 представляет 11% глобального объема валютных операций.

Политика по процентным ставкам Банка Англии остается основным фактором, определяющим стоимость стерлинга. Мандат банка сосредоточен на достижении ценовой стабильности через поддержание инфляции на уровне 2%, а корректировки ставок служат основным инструментом политики. Когда инфляционное давление усиливается, повышение ставок укрепляет стерлинг, привлекая иностранный капитал в поисках более высокой доходности. В противоположность этому, при замедлении роста экономики и снижении инфляции ниже целевого уровня, снижение ставок обычно ослабляет валюту, поскольку инвесторы ищут более доходные альтернативы.

Помимо монетарной политики, важное влияние оказывают экономические данные, такие как ВВП, опросы PMI и показатели занятости. Сильные экономические показатели привлекают инвестиции и могут побудить Банк Англии сохранить или повысить ставки, поддерживая валюту. Индикатор торгового баланса также играет важную роль: страны с высоким экспортным спросом наблюдают за ростом курса валюты, поскольку иностранные покупатели требуют местную валюту для приобретения товаров, тогда как торговый дефицит обычно оказывает давление на стоимость валюты.