Рост доллара толкает йену к девятимесячному минимуму, поскольку вероятность снижения ставки ФРС резко сокращается

Иена японская упала до своего минимального уровня за девять месяцев в ходе азиатской торговой сессии во вторник, достигнув 155.29 по отношению к доллару США. Это резкое обесценивание подчеркивает драматический сдвиг в рыночных настроениях, связанных с монетарной политикой США, поскольку инвесторы все больше сомневаются в том, что Федеральная резервная система снизит ставки на заседании 10 декабря.

Ожидания снижения ставки быстро исчезают

Позиционирование на рынке показывает скорость разворота настроений. Фьючерсы на ставки Федерального резерва теперь оценивают вероятность снижения на 25 базисных пунктов в следующем месяце всего в 43%, что значительно ниже 62%, зафиксированных всего за семь дней ранее. Это ухудшение в основном связано с сигналами о стойкости американского рынка труда, что застало многих участников рынка врасплох.

Экономисты ING предупредили, что заседание в декабре скорее всего будет «временной паузой», подчеркнув, что предстоящие статистические данные по занятости — особенно отчет за сентябрь, который выйдет в четверг — станут решающими для направления политики ФРС. Центральный банк сталкивается с противоречивыми давлениями: сохраняющаяся инфляция противоречит признакам ослабления рынка труда.

Политики Японии выражают тревогу

По мере ускорения обесценивания иены, ведущие финансовые чиновники Токио зарегистрировали официальные жалобы на неконтролируемое снижение валюты. Министр финансов Сацуки Катаяма заявила на пресс-конференции, что «односторонние, быстрые движения» на валютном рынке создают существенные риски для экономической стабильности Японии. Ее замечания отражают растущую тревогу, что чрезмерная слабость иены может вызвать нежелательную импортную инфляцию и дестабилизировать корпоративные доходы экспортеров.

Сегодня запланирована встреча премьер-министра Танаэ Такаичи и губернатора Банка Японии Казуо Уэды, что свидетельствует о намерении Токио координировать сообщения по поводу стабильности валюты — вопрос, который затмевает историческую склонность Такаичи к стимулирующей политике, обычно поддерживающей снижение иены.

Смешанные сигналы рынка труда усложняют расчеты ФРС

Ухудшение ситуации на рынке труда в США стало основным катализатором изменения ожиданий по снижению ставок. Вице-председатель ФРС Филип Джефферсон описал условия найма как «вялые», отметив, что руководители компаний проявляют нежелание расширять штат на фоне экономической неопределенности и автоматизации рабочей силы с помощью искусственного интеллекта. На горизонте маячат массовые увольнения, что вносит волатильность в решения ФРС.

Этот смешанный фон отразился на всех классах активов. Все три основных индекса американского рынка акций снизились, в то время как доходность казначейских облигаций движется в противоположных направлениях: доходность двухлетних нот снизилась на 0.2 базисных пункта до 3.6039%, а десятилетний вырос на 0.6 базисных пункта до 4.1366% — что указывает на то, что участники рынка хеджируют ставки между опасениями роста и сохранением инфляции.

Валютные рынки отражают более широкую неопределенность

Помимо распродажи иены, другие основные валюты испытали умеренную турбулентность. Евро удерживается около $1.1594, а фунт стерлингов снизился на 0.1% до $1.3149, продолжая свою серию из трех подряд сессий снижения. Австралийский доллар ослаб до $0.6493, хотя новозеландский доллар сохранил относительную стабильность на уровне $0.56535.

Эти движения в совокупности свидетельствуют о том, что инвесторы перестраивают позиции в преддверии важнейших данных по занятости в четверг — данных, которые могут либо восстановить уверенность в снижении ставок ФРС, либо закрепить текущий скептицизм относительно краткосрочного смягчения.