Вероятность снижения ставки ФРС снижается на фоне ослабления йены до девятимесячных минимумов

На этой неделе японская иена обвалилась до своего самого слабого уровня за девять месяцев, опустившись до 155.29 по отношению к доллару в ходе ранних азиатских торгов. Эта девальвация подчеркивает более широкий сдвиг в ожиданиях рынка: вероятность снижения ставки Федеральной резервной системой в декабре быстро исчезает, при этом фьючерсные рынки сейчас закладывают всего 43% вероятность снижения на 25 базисных пунктов — резкое снижение по сравнению с 62% неделей ранее.

Механизм падения иены

Основной причиной девяти-месячного минимума иены является укрепление доллара США, который набирает обороты по мере того, как ставки ФРС снижаются. Когда ожидания по снижению американских процентных ставок исчезают, доллар становится более привлекательным для инвесторов, ищущих более высокую доходность, что оказывает давление на другие валюты. Ожидается, что публикация данных по занятости в четверг дополнительно сформирует траектории ставок ФРС и рыночные настроения.

Японские политики бьют тревогу

Министр финансов Японии Сацуки Катаяма быстро отреагировала на слабость иены, подчеркнув опасения по поводу «односторонних, быстрых движений» на валютных рынках и их потенциального негативного влияния на экономический рост. Премьер-министр Санае Такаичи, известная своей поддержкой стимулирующих мер, встречается с губернатором Банка Японии Казуо Уэдой для обсуждения ответных мер на девальвацию.

Официальные лица ФРС признают трудности на рынке труда

Разворот в ожиданиях снижения ставок ФРС отражает реальное замедление экономики. Вице-председатель Федеральной резервной системы Филип Джексон описал состояние рынка труда как «вялое», отметив, что корпоративная нерешительность в найме усилилась на фоне изменений политики и ускорения автоматизации. Аналитики ING предупредили, что «если ФРС удержится в декабре, это, скорее всего, будет временная пауза», что свидетельствует о том, что тенденции на рынке труда останутся ключевыми для будущих решений по монетарной политике.

Влияние на глобальные рынки

По мере того, как ожидания снижения ставок исчезают и растет неопределенность, индексы американских акций снизились по всему спектру. Доходность казначейских облигаций также изменилась: доходность двухлетних облигаций снизилась на 0,2 базисных пункта до 3,6039%, а десятилетних выросла на 0,6 базисных пункта до 4,1366%. Валютные рынки отражали более широкий настрой на риск-оф: евро стабилизировался на уровне $1.1594, стерлинг снизился на 0,1% до $1.3149 (третье подряд снижение), австралийский доллар упал до $0.6493, а новозеландский доллар остался на уровне $0.56535.

Девятимесячный минимум иены и исчезающие шансы на снижение ставки ФРС создали сложный макроэкономический фон, в котором валюты, акции и облигации все переоценивают более жесткую политику.