Как будет выглядеть глобальная экономическая ситуация в 2026 году? Одним предложением: рост идет неплохо, занятость вызывает некоторые опасения, цены в целом стабилизировались.

Если говорить цифрами, ожидается, что глобальный рост ВВП достигнет 2.8%. Самый перспективный регион — США, где показатели превзойдут ожидания, особенно выделяется экспорт, несмотря на некоторую слабость внутреннего спроса. Китай также не будет слишком плохим, благодаря сильному экспорту, который может компенсировать слабость потребительского спроса. Европа выглядит чуть более посредственно, с заметным давлением на занятость, причины которого в основном связаны с темпами роста производительности, не успевающими за спросом.

Что касается цен, в большинстве регионов инфляция продолжит снижаться. Постепенное исчезновение эффекта тарифов, замедление роста арендных ставок и зарплат, стабилизация цен на нефть, увеличение поставок сырья, а также стремительный рост производительности благодаря AI — все эти факторы оказывают давление на снижение цен.

Политика центральных банков заметно различается. Федеральная резервная система, Банк Англии и центральные банки таких стран, как Бразилия, скорее всего, продолжат снижать ставки. Европейский центральный банк, по всей видимости, останется на месте, а центральные банки Канады и Австралии могут выбрать более мягкий подход. Японский банк — исключение, он, скорее всего, продолжит повышать ставки.

Общее настроение на финансовых рынках — оптимистичное. Американский рынок уже учитывает сочетание высокого роста и низкой инфляции, но есть еще пространство для роста. Циклический рост может скрывать риски переоценки, а также стоит быть осторожными с возможным ростом волатильности и расширением кредитных спредов.

Риски тоже есть. Важным вопросом остается, сможет ли слабый рынок труда вызвать опасения рецессии. Также стоит следить за продолжением AI-бума — его разворот может стать переменной.

В целом, стратегия на 2026 год — диверсификация портфеля и точечное хеджирование, нельзя класть все яйца в одну корзину.