Перераспределение энергии в Азии оказывает давление на майнеров; BTC торгуется около 93 740 долларов США

Решение о перенаправлении энергетических мощностей на дата-центры искусственного интеллекта вызвало немедленное влияние на сеть Bitcoin. В провинции Синьцзян примерно 400 тысяч машин были отключены всего за 24 часа, что снизило примерно на 1,3 ГВт глобальную мощность. Аналитики оценивают, что до 10% хэшрейта планеты может быть навсегда потеряно, что приведет к структурной реорганизации майнинговой индустрии.

Этот шаг переводит генерацию Bitcoin к операторам с более дешевым энергопитанием и лучшей операционной эффективностью, значительно повышая входной барьер для сектора. Для майнеров, использующих модель Bitmain S19 XP, точка безубыточности электроэнергии снизилась с US$ 0,12 до US$ 0,077 за кВтч за год — снижение на 36%. Те, кто не успевает за этим сокращением затрат, сталкиваются с растущей экономической невыгодностью.

Техническая консолидация с признаками дивергенции

Bitcoin закрыл сессию на Уолл-стрит во вторник на уровне US$ 93 740, немного восстановившись после многократных тестов в районе US$ 87 700. Сопротивление в районе US$ 90 тысяч остается критической точкой, концентрируя ордера на продаже и ограничивая более сильные направленные движения.

С технической точки зрения, четырехчасовой график показывает последовательные отторжения на скользящих средних простых и экспоненциальных за 200 периодов. Пока цена остается ниже этих уровней, сценарий боковой консолидации сохраняется, с частыми тестами поддержки на более низких уровнях.

Но индикатор силы Relative (RSI) на трехдневном графике показывает более высокие минимумы, в то время как цена формирует более низкие минимумы — классическая бычья дивергенция. Аналогичные настройки в предыдущих циклах предвещали значительные движения вверх, сигнализируя о слабости продавящего давления и увеличении вероятности разворота при появлении дополнительных подтверждающих факторов.

Золото на исторических максимумах, пока BTC отрывается

Ожидаемая корреляция между Bitcoin и драгоценными металлами была нарушена в последних движениях. В то время как золото и серебро обновляют максимумы на фоне макроэкономической неопределенности, криптоактив не следует за этим потоком капитала. График стоимости золота за последние 90 дней показывает приближение металла к US$ 4 500 за унцию, отражая поиск защитных активов. Отношение BTC/XAU указывает на возможное техническое сжатие Bitcoin в относительной стоимости, что может свидетельствовать о поглощении ликвидности драгоценными металлами в условиях риска-отвращения.

Сниженная ликвидность усиливает волатильность

Недавние данные показывают, что крупные инвесторы открыли короткие позиции по Bitcoin, Ether и Solana на сумму примерно US$ 250 миллионов. Этот шаг отражает стратегию защиты от дальнейших коррекций, приобретая особую важность в условиях сниженной ликвидности.

Глубина ордеров значительно сократилась, делая рынок более чувствительным к операциям меньшего объема. В преддверии конца года многие операторы сократили экспозицию, чтобы сохранить накопленные прибыли. Такое сезонное поведение способствует сокращению глобальной ликвидности и увеличивает вероятность резких движений, даже без новых катализаторов.

Без значительного объема, сопровождающего восстановление сопротивления, цена продолжает тестировать нижние зоны в поисках достаточного спроса для поглощения предложения. QCP Capital отмечает, что ликвидность, скорее всего, останется сниженной в неделю Рождества, что может усилить как продолжения, так и быстрые реакции на макроэкономические данные.

Капитуляция майнеров — точка перехода

Сеть переживает период значительного стресса. Недавний отчет указывает на снижение хэшрейта на 4% — самое заметное с первой половины 2024 года — параллельно с месячным сокращением цены Bitcoin на 9%. Реализованная волатильность за 30 дней превысила 45%, что не регистрировалось с апреля.

Эта комбинация вынуждает менее эффективных операторов отключать оборудование, чтобы избежать операционных убытков. Процесс капитуляции, как правило, снижает структурное давление на продажу в среднесрочной перспективе, устраняя маргинальных участников, которым нужно ликвидировать активы для покрытия текущих затрат.

Исторически падения хэшрейта сопровождались положительными доходами Bitcoin в 65% случаев через 90 дней. В периоды сжатия за окнами в 90 дней средний доход за шесть месяцев составлял 72%, что говорит о том, что капитуляция майнеров обычно совпадает с исчерпанием давления продавцов.

Несмотря на трудности, как минимум 13 стран уже участвуют в майнинге с некоторой степенью государственной поддержки, стремясь к энергетической или монетарной суверенности. Эта географическая диверсификация, как правило, поддерживает сеть даже в условиях региональной реорганизации мощностей.