Дефляция: как инвестировать, чтобы выжить? Центр стратегий реагирования

Рынок падает, цены на товары по всему миру снижаются, покупательная способность делится, клиенты не делают заказов. Как инвестировать с минимальным риском? В этой статье вы узнаете о дефляции, которая сейчас происходит по всему миру, и о способах подготовки с точки зрения обычного инвестора.

Что такое дефляция?

Дефляция (Deflation) — это не просто проблема для сберегателей, а ситуация, которая тихо и незаметно развивается.

Это экономическое явление, при котором уровень цен на товары и услуги непрерывно снижается. В отличие от инфляции, когда цены растут, при дефляции стоимость валюты повышается, и деньги начинают покупать больше товаров. Немного грустно, что снижение цен не означает, что все товары дешевеют, а лишь то, что средний уровень цен по рынку снижается.

Почему возникает дефляция?

Дефляция возникает из-за совокупности нескольких факторов, а не только из-за экономического спада.

Причина со стороны предложения

Когда объем товаров/услуг растет быстрее, чем спрос потребителей, например:

• Повышение эффективности производства, новые технологии снижают издержки
• Компании могут производить больше, но покупатели продолжают покупать по обычной цене
• Следствие: магазины вынуждены снижать цены, чтобы избавиться от запасов

Причина со стороны спроса

Снижение покупательского спроса по разным причинам, например:

• Высокий уровень долгов населения, что ограничивает покупательскую активность
• Снижение доходов из-за безработицы
• Недоверие к будущему, что ведет к сокращению кредитования
• Люди копят деньги, ожидая снижения цен, не желая тратить

Какие показатели показывают, что в стране действительно наступает дефляция?

Вернемся к апрелю 2563 года: в Таиланде впервые за 10 лет и 9 месяцев зафиксирован отрицательный уровень инфляции (-2.99% YoY) из-за COVID-19 и падения цен на нефть.

Однако текущая ситуация в Таиланде еще не считается достаточной для определения дефляции по определению, так как только 1-2 показателя соответствуют условиям. На сегодняшний день:

• Общий уровень инфляции за 64 год: 0.9% YoY (улучшение по сравнению с -1.7%)
• 70% товаров имеют стабильные или повышенные цены, только некоторые категории снижаются
• Прогноз инфляции на ближайшие 5 лет: 1.8% (в пределах целевого диапазона 1-3%)

Риск возвращается, если мировая экономика продолжит сокращаться.

Дефляция и экономический спад

Предположим, что рынок потеряет 2 квартала подряд — так развивается цепочка:

Цикл спада:

1. Люди теряют уверенность → сокращают покупки → спрос падает
2. Компании видят снижение заказов → уменьшают производство
3. Чтобы продать товар, снижают цены → цены падают
4. После снижения цен товар все равно не продается → компании увольняют сотрудников
5. Люди без работы → увеличиваются долги, снижаются доходы → ничего не покупают → возвращаются к пункту 1

Последствия:

• Уровень безработицы взлетает
• Доходы населения снижаются
• Компании получают меньшую прибыль → ставки по кредитам растут → инвестиции затруднены
• Мировая экономика, если ВВП продолжит падать, обычно сопровождается дефляцией

Пример из истории: Великая депрессия (1929-1932) в США

• Мировой ВВП снизился более чем на 15%
• Международная торговля сократилась на 50%
• Уровень безработицы достиг 23%, в некоторых странах — 33%
• Цены на сельскохозяйственную продукцию упали более чем на 60%
• Влияние затянулось и привело к Второй мировой войне

Кто страдает, а кто выигрывает от дефляции?

###Победители

1. Люди с фиксированным доходом — зарплата остается той же, а деньги приобретают больше
2. Кредиторы — заемщики теряют работу, а реальная стоимость долга возрастает (реальная стоимость долга)
3. Накопители — деньги на руках покупают больше

###Проигравшие

1. Бизнесмены/торговцы — продают по низким ценам, прибыль мизерна, некоторые закрываются
2. Должники — должны платить по старым условиям, а доходы снижаются, долг становится сложнее погасить
3. Акционеры — прибыль компаний падает, акции падают в цене
4. Безработные — уровень безработицы растет, найти работу сложнее

Влияние на повседневную жизнь

В отличие от инфляции, дефляция ведет к:

• Задержке с наличными — деньги растут в цене, их не обязательно тратить
• Снижению спроса — магазины снижают цены, но люди все равно копят деньги
• Усилению покупательной способности — держатели наличных выигрывают, а заемщикам становится сложнее

Что делать при дефляции: куда инвестировать?

В период дефляции есть несколько вариантов, зависящих от уровня риска, который вы готовы принять.

1. Наличные и долговые инструменты

Когда центральные банки снижают ставки (снижение инфляции) → стоимость долговых инструментов растет.

Плюсы:

• Минимальный риск, стабильный доход
• При снижении ставок цены на облигации растут, особенно старых выпусков

Минусы:

• Выбирайте надежные эмитенты, изучайте качество выпускаемых облигаций

2. Акции (Долевые инструменты)

Инвестировать в дефляционной среде можно двумя способами:

а. Спред цен — покупать дешево, продавать дорого (оценка долгосрочного восстановления) б. Дивиденды — выбирать компании с устойчивой прибылью, платящие дивиденды

Дополнительные советы:

• Выбирайте компании, занимающиеся товарами “необходимого спроса” — продукты питания, напитки, лекарства, электроника, которые покупают даже при экономическом спаде
• Люди будут продолжать покупать еду, даже в условиях кризиса, спрос не исчезнет

3. Недвижимость

При сильной дефляции цены на недвижимость обычно снижаются.

Причины:

• Люди не имеют ликвидных средств, вынуждены срочно продавать
• Страх перед кредитами, рост ставок — покупатели менее активны

Стратегия:

• Покупать по низким ценам, чтобы перепродать при восстановлении рынка
• Подходит для тех, у кого есть “холодные” деньги, так как продажа может занять время

4. Золото

Инвестиции в золото в условиях дефляции:

• Цена может расти или падать в зависимости от глобальной ситуации
• Используется как средство хеджирования (Хеджирование)

Популярный способ: торговля CFD

• Можно зарабатывать как на росте, так и на падении цен
• Не нужно держать физическое золото
• Через брокеров с контрактами
• Минимальные вложения, высокий кредитный рычаг (Leverage)

Еще один вариант: продажа Short акций

• Заимствовать акции и продавать их
• Ждать снижения цены, чтобы купить обратно
• Получить разницу в цене (еще один способ спекуляции на падении рынка)

План действий при дефляции

План 1: Резерв наличных

Держите достаточный запас наличных, чтобы:

• Ждать лучшего момента для покупки по выгодной цене
• Иметь средства на экстренные расходы при экономическом спаде

План 2: Инвестировать по плану

• Делите покупки (Dollar-cost averaging) — не покупайте все сразу
• Покупайте по низким ценам, продавайте при восстановлении

План 3: Использовать долгосрочные кредиты

• Брать долгосрочные кредиты, когда экономика еще в порядке
• В условиях дефляции ставки могут снизиться, что облегчит погашение

Как государство борется с дефляцией

Чтобы предотвратить развитие дефляции, государство может:

• Снизить ставки — стимулировать денежное обращение
• Покупать активы (QE) — через ЦБ, чтобы влить деньги в систему
• Снизить налоги — увеличить доходы населения
• Увеличить государственные расходы (дефицит бюджета) — инвестировать в крупные проекты
• Снизить коммунальные платежи — снизить расходы на жизнь
• Привлекать иностранные инвестиции — вливание капитала в страну

Как при падении рынка сохранить прибыль

Даже при падении рынка инвесторы могут получать прибыль несколькими способами:

1. Выбор “крепких” акций

• Ищите компании с хорошими и стабильными результатами, даже при падении рынка
• Если компания прибыльна, цена акций со временем вернется к фундаментальным значениям

2. Управление рисками

• Делите инвестиции между наличными и активами
• Устанавливайте стоп-лоссы, фиксируйте прибыль по системе

3. Продажа Short / Опционы Put

• Заимствовать акции и продавать их, ожидая снижения цены
• Покупать пут-варранты для спекуляции на падении

4. Торговля CFD

• Можно зарабатывать как на росте, так и на падении
• Не требует владения реальными акциями

Итог: что такое дефляция?

Дефляция — это не миф, а реальное экономическое состояние, которое может настигнуть в будущем, особенно если мировая экономика продолжит сокращаться. Важно быть подготовленным и иметь план действий, чтобы соответствовать ситуации и достигать своих инвестиционных целей.

Источник: TPSO (Thai Petroleum Storage Public Company Limited), SCB (Siam Commercial Bank), BluechipThai, Bank of Thailand (BOT), Глобальный индекс ведущих экономик