Что такое дериватив? Глубокое понимание производных финансовых инструментов

Когда речь идет о современных инвестициях, вариантов для инвесторов существует множество, будь то покупка реальных товаров, вложение в фонды или даже использование инструментов, привязанных к другим ценам. Среди всех этих вариантов производные инструменты, или деривативявляются наиболее выдающимся инструментом, но они также сопряжены с высокой степенью риска. Проблема в том, что многие инвесторы не понимают дериватив по-настоящему и применяют его неправильно. Эта статья поможет вам полностью разобраться впроизводных инструментах, или дериватив, чтобы использовать их в качестве инструмента управления рисками надлежащим образом.

Что такое дериватив? Простое определение, которое нужно знать

Производный инструмент, или дериватив — это финансовый инструмент, основанный на контракте, в котором стороны договаривались сегодня об обмене товарами или предоставлении прав на покупку или продажу товаров в будущем.

Привлекательность дериватива заключается в том, что покупатель и продавец могут заранее определить цену и количество торговли, даже если товара еще нет в руках. Благодаря такому предварительному согласованию цены цена дериватива отражает взгляд рынка на будущую цену товара.

Когда цена товара изменяется между днем согласования и днем поставки, (разница в цене) становится возможностью для спекулянта получить прибыль.

Реальный пример: фьючерсы на нефть

Предположим, что в контракте на фьючерсы сырую нефть West Texas Intermediate со сроком погашения в декабре 2020 года стороны согласовали цену в размере 40 долларов США за баррель. Это означает, что если поставка нефти произойдет в конце декабря 2020 года, она будет осуществлена по согласованной цене.

Преимущества предварительного согласования цены:

• Покупатель получает уверенность в том, что сможет купить товар в нужном количестве и по необходимой цене в будущем
• Продавец получает уверенность в том, что производимый товар будет куплен по согласованной цене

Однако условия оплаты и поставки товара зависят от вида используемого производного инструмента.

5 типов производных инструментов, которые нужно знать

Производные инструменты бывают нескольких видов, и каждый вид имеет различные методы использования. Рассмотрим детали.

1. Фьючерсы (контракты на поставку в будущем)

Фьючерсы — это стандартизированный контракт на поставку в будущем. Покупатель и продавец согласуют количество и цену сегодня, но поставка и оплата произойдут в установленное будущее время.

Отличие от форвардов: Фьючерсы более стандартизированы, имеют определенное количество и должны торговаться только на официальных биржах производных инструментов.

Пример использования: рынок фьючерсов сырой нефти Brent или биржа COMEX для торговли золотом

Преимущества:

• Высокая ликвидность при торговле благодаря стандартизированному рынку
• Низший риск благодаря торговле на регулируемом рынке

Недостатки:

• Риск поставки товара, так как при истечении контракта может потребоваться физическая поставка (если только не будет произведена компенсирующая сделка)
• Стандартный размер контракта большой, что может быть неудобно для розничных инвесторов

2. Форварды (форвардные контракты)

Форварды — это контракт, в котором стороны обязуются купить и продать товар, согласив цену сегодня, но с поставкой и оплатой в будущем.

Особенность: Форварды обычно представляют собой прямое соглашение между сторонами, отсутствует централизованный рынок, и предусматривается физическая поставка товара согласно условиям контракта.

Основное использование: В основном используется как инструмент хеджирования риска для сельскохозяйственных товаров и сырья.

Преимущества:

• Помогает производителям товаров быть уверенными в наличии покупателя по согласованной цене в будущем

Недостатки:

• Низкая ликвидность, так как требуется прямое согласование, не подходит для спекуляций
• Риск поставки, требуется физическая поставка товара при наступлении срока

3. Опционы (контракты на право)

Опционы — это контракт, который предоставляет право (а не обязательство) держателю инструмента купить или продать базовый товар по согласованной цене (цена исполнения) в течение установленного периода времени.

Покупатель опциона должен заплатить “премию опциона”, чтобы получить это право, в то время как продавец опциона получает эту премию, но несет ответственность за выполнение условий контракта.

Преимущества:

• Дают инвесторам возможность выбора в будущем
• Ограничивают риск размером премии, в то время как прибыль не ограничена
• Универсальный инструмент, который можно применить разнообразно и эффективно ограничить риск

Недостатки:

• Сложность инструмента требует тщательного изучения понимать деталей
• При неправильном выборе инвестиции может привести к неограниченным убыткам при одновременном ограничении прибыли

4. Своп (контракт на обмен денежных потоков)

Своп — это соглашение об обмене денежными потоками в будущем. В отличие от фьючерсов и форвардов, привязанных к товарам, своп привязан к другим факторам, таким как процентные ставки и денежные потоки.

Применение: Служит инструментом управления рисками, связанными с изменением процентных ставок и денежных потоков в будущем.

Преимущества:

• Помогает защитить риск денежных потоков

Недостатки:

• Это специализированный инструмент, недоступный для обычных инвесторов
• Низкая ликвидность, отсутствует официальный рынок, что затрудняет торговлю

5. КФД (контракт на разницу цены)

КФД (контракт на разницу цены, Contract for Difference)— это инструмент, привязанный к цене фьючерсов или какого-либо другого товара, нобез физического обмена товарами.

Торговля представляет собой лишь запись разницы между ценой открытия и закрытия позиции, с взиманием только разницы при выборе небольшого инвестиционного размера и использовании кредитного плеча (leverage) для увеличения прибыли.

Сходство: КФД похож на контракты TFEX, которые хорошо известны тайским инвесторам.

Преимущества:

• Торговля с высоким кредитным плечом помогает увеличить прибыль
• Требуется небольшой капитал для инвестирования
• Высокая ликвидность
• Простая процедура, торговля возможна через онлайн-приложение откуда угодно
• Торговля возможна как на повышение, так и на понижение, подходит для краткосрочных спекуляций

Недостатки:

• Высокое кредитное плечо не только увеличивает прибыль, но и увеличивает убытки
• Не подходит для долгосрочных инвестиций

Преимущества использования производных инструментов при инвестировании

Учитывая особенности производных инструментов, трейдеры, инвесторы и фонды могут использовать их с множеством преимуществ:

Фиксирование доходности в будущем

Использование дериватива означает согласование цены и количества торговли заранее, поэтому инвесторы могут быть уверены, что в будущем, независимо от того, насколько изменится цена базового товара, они смогут торговать по согласованной цене.

Страхование рисков портфеля

Некоторые виды инструментов, такие как фьючерсы и КФД, имеют высокую ликвидность и могут использоваться как в длинной (установка на рост), так и в короткой (установка на падение) позиции. Инвесторы могут использовать их для страхования рисков своего портфеля во время волатильности цен.

Пример: инвестор держит слитки золота. Если цена начинает падать, продажа слитков и повторная покупка потребует больших комиссий, но можно использовать фьючерсы или КФД в короткой позиции для страхования риска.

Диверсификация портфеля

Поскольку производные инструменты не требуют наличия товара, инвесторы могут торговать разнообразными товарами, такими как нефть, золото и другое сырье, без хранения физических товаров. Это делает диверсификацию портфеля более эффективной.

Спекуляция на разнице цен

КФД и некоторые виды производных инструментов имеют высокую ликвидность и легко торгуются, предоставляя возможность трейдерам эффективно спекулировать на разнице цен.

Риски производных инструментов, которые необходимо учитывать

Хотя производные инструменты предлагают гибкость и высокие инвестиционные возможности, они также сопряжены с рисками, на которые инвесторы должны обратить внимание:

Риск использования кредитного плеча

Кредитное плечо означает вложение только части денег и опору на коэффициент плеча для увеличения способности получать прибыль, но это также быстро увеличивает риск убытков. Без хорошего управления рисками это может привести к значительным потерям.

Способ защиты: Выбирайте торговлю у брокера с системой защиты отрицательного баланса, ограничивайте убытки через стоп-лосс или трейлинг-стоп.

Риск поставки товара

Некоторые виды контрактов требуют физической поставки товара при наступлении срока. Инвесторы должны внимательно изучить условия каждого инструмента.

Риск рыночной волатильности

При изменении связанных факторов цены некоторых товаров могут сильно колебаться, например изменение процентных ставок может привести к волатильности цены золота. Без хорошего управления рисками это может привести к крупным убыткам.

Заключение: Полное понимание производных инструментов

Производный инструмент, или дериватив обсуждается как с положительной (может сделать вас богатым), так и с отрицательной (может привести к банкротству) стороны, и оба сценария действительно возможны, так как этот инструмент несет высокие риски.

Но когда вы поняли риски и преимущества производных инструментов, вы можете лучше управлять рисками и использовать этот инструмент для максимальной пользы в соответствии с уровнем риска, который вы готовы принять.

Часто задаваемые вопросы о производных инструментах

Где продаются производные инструменты? Это зависит от вида производного инструмента, но в целом они торгуются на централизованных биржах или на внебиржевом рынке (OTC). Некоторые производные инструменты торгуются на нерегулируемых рынках.

Является ли опцион на акции производным инструментом? Да, опцион на акцию (equity option) является производным инструментом, так как его стоимость основана на акции как базовом активе. Опцион на акцию — это контракт, который предоставляет право купить или продать акцию в соответствии с условиями контракта. Стоимость опциона на акцию напрямую связана со стоимостью базовой акции.