Почему цены на медь остаются высокими и не снижаются? Раскрываем правду о кризисе поставок и взрыве спроса

С начала 2025 года цены на медь выросли почти на 30%, и этот рост не случаен. Значительное снижение запасов на Лондонской бирже металлов, частые остановки горных предприятий по всему миру, повышение импортных пошлин в США — эти три фактора создают давление, вызывающее серьезные опасения по поводу долгосрочных возможностей поставки меди. Тогда, что же вызывает высокие цены на медь? И как долго может продолжаться этот рост? Нам нужно глубже понять текущий рынок.

Мировые горные предприятия в кризисном режиме

Цены на медь в основном определяются балансом спроса и предложения. Но сейчас проблема в том, что предложение сталкивается с беспрецедентными вызовами.

Пять крупнейших стран-производителей меди — Чили и Перу контролируют важнейшие медные районы — Анды. В частности, рудники Эскондида и Колараваси в Чили, а также Лас Бонбас и Серро Вед в Перу — это гиганты по мощности. Но по мере эксплуатации этих старых рудников качество руды снижается, а отношения с местными сообществами ухудшаются, что тормозит рост добычи.

Тем временем, в Центральной Африке, особенно в Демократической Республике Конго и Замбии, добыча меди растет быстрее всего. Кармайя-Какура — крупный рудник, привлекающий внимание масштабами и мощностью. Однако с 2025 года серия аварий на шахтах уже подала тревожные сигналы:

Шахта Глассберг в Индонезии (вторая по величине в мире) внезапно остановилась из-за оползня. Рудник Кармайя-Какура в Конго пострадал от землетрясения и наводнения, остановка длилась почти месяц, прогноз добычи снизился на 28%. Чилийский рудник Эль Тениньенте (самый крупный подземный рудник в мире) после обвала пород остановился на более чем неделю, что вызвало дефицит в 20-30 тысяч тонн.

Эти аварии показывают, насколько уязвима нынешняя добыча меди. Любая крупная остановка способна существенно повлиять на глобальные поставки, и именно это вызывает панику на рынке.

Три движущие силы спроса

Чтобы понять рост цен на медь, нужно рассмотреть спрос. Основные области потребления меди — три сектора:

Электроника и электромеханика — более половины мирового спроса. От смартфонов до промышленных электродвигателей, трансформаторов и электронных компонентов — медь является «нейронной сетью» этих устройств. С развитием электрификации спрос стабильно растет.

Строительство и инфраструктура — вторая по значимости сфера. Медь используется в водопроводных и газовых трубах, системах теплого пола, кровле и фасадах зданий. Рост урбанизации по всему миру также увеличивает спрос.

Но особенно важен зеленый переход и искусственный интеллект.

Почему искусственный интеллект стал новым драйвером роста цен на медь

Многие не понимают, почему обычный промышленный металл так резко дорожает из-за AI. Причина в трех столпах AI — вычислительной мощности, энергопитании и инфраструктуре — все они требуют меди.

В микросхемах AI медь образует тончайшие проводники для сверхскоростной передачи сигналов. Сплавы меди используют для охлаждения, чтобы избежать перегрева GPU и других чипов. Центры обработки данных потребляют огромное количество электроэнергии, и медь незаменима в электросетях — кабели, трансформаторы, системы жидкостного охлаждения требуют медных труб.

На практике, электромобили используют медь для двигателей и электросистем; антенны и фильтры 5G — тоже требуют меди; солнечные панели и ветроустановки — без меди не обойтись. Взрывной рост этих технологий ведет к одному — спрос на медь входит в новую фазу.

С ускорением развития AI, особенно в центрах обработки данных, электромобилях и возобновляемой энергетике, потребность в меди только увеличивается. В долгосрочной перспективе прогресс AI и спрос на медь идут рука об руку — чем более развит AI, тем острее потребность в меди.

Политические меры и их влияние

Помимо рыночных факторов, политика США также поднимает цены на медь.

Во-первых, тарифы. США повысили пошлины на импорт меди, что увеличило торговые издержки. Торговцы ищут альтернативные маршруты и новые схемы обхода пошлин, что нарушает нормальную работу глобальной торговли медью и создает нестабильность.

Во-вторых, США включили медь в “список стратегических минералов”. Это означает, что медь признана важным ресурсом национальной безопасности. Такое решение вызывает опасения по поводу будущих запасов, и многие страны и компании начинают накапливать запасы меди, что дополнительно поднимает цены.

Реакция Федеральной резервной системы тоже важна. Если рынок ожидает снижения ставок, доллар может ослабнуть, а цены на медь и другие товары, номинированные в долларах, — расти.

Эти три фактора вместе создают политико-экономическую основу для текущего роста цен на медь.

Как смотрят на будущее институции

Что говорят крупнейшие финансовые организации о ценах на медь в 2026 году и далее:

Грингман Саакс недавно повысил свои прогнозы по ценам на медь на Лондонской бирже металлов. Ожидается, что в первой половине 2026 года средняя цена составит 10710 долларов за тонну (ранее — 10415), а за весь год — 10650 долларов. Но отношение Грингман Саакс остается осторожным. Аналитики считают, что текущие запасы и добыча позволяют удовлетворить спрос, и рост цен вызван скорее ожиданиями возможного дефицита в будущем, а не реальными shortages.

UBS более оптимистичен. Прогноз по кварталам: в марте — 11500 долларов/тонна, в июне — 12000, в сентябре — 12500, а к концу года — 13000 долларов.

JPMorgan указывает, что из-за серьезных перебоев в цепочках поставок и дисбаланса запасов в мире, во второй половине 2026 года цена на медь может достигнуть 12500 долларов за тонну.

Несмотря на разные прогнозы, у всех есть общее понимание — тренд на рост цен на медь маловероятен, по крайней мере, в среднесрочной перспективе.

Как торговать медью

Для желающих участвовать в рынке меди есть два основных варианта: фьючерсы и спот.

Фьючерсы торгуются на регулируемых биржах. Лондонская биржа металлов (LME) — крупнейший центр торговли цветными металлами, где объемы фьючерсов на медь самые большие, а цены считаются эталонными. Нью-Йоркская товарная биржа (COMEX, часть CME) — важнейший рынок в Северной Америке, цены в долларах. Шанхайская фьючерсная биржа (SHFE) и Международный энергетический центр (INE) — торгуют медью в юанях, отражая азиатский спрос.

Спотовая торговля — внебиржевая (OTC), участники — горнодобывающие компании, металлургические заводы, крупные трейдеры (например, Тофидула и Гленко), а также прямые контракты по поставкам.

Для частных трейдеров доступны такие инструменты, как: фьючерсные контракты, биржевые фонды (ETF) на медь (их немного), контракты на разницу цен (CFD) и акции компаний, добывающих медь.

Выбор зависит от вашего уровня риска, капитала и временных рамок.

(Данное мнение носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.)

Три шага к началу торговли

1. Регистрация аккаунта
2. Пополнение счета
3. Начало торговли