Текущая ситуация на рынке действительно сложная — одновременно разворачиваются как покупки в целях хеджирования, так и трансмиссия волатильности от институциональных игроков.

Сначала о хеджировании. На фоне политической нестабильности в Венесуэле биткойн вырос на 3,13%, золото — на 2,63%, оба актива одновременно достигли новых максимумов за ноябрь. О чем это говорит? О том, что "золотые свойства" цифровых активов становятся все более очевидными перед лицом геополитических рисков. Премия за хеджирование риска явно отражена в цене монет.

Но с другой стороны история менее оптимистична. Посмотрите на перегруженные позиции институциональных игроков — фонд с крупными холдингами известной компании записал нереализованные убытки в размере 17,44 млрд долларов в Q4 2025 года. Хотя в январе они продолжили увеличивать позицию до 673 тысяч BTC, цена их акций в прошлом году почти упала пополам, с падением на 47,5%. Что это отражает? Глубокое недоверие вторичного рынка к модели с кредитным плечом при удержании монет.

Есть еще один заслуживающий внимания нюанс — ликвидность между AI и Web3 расходится. Внимание к таким AI-моделям, как Kling, на глобальном рынке и выпуск AI-робота-помощника крупным производителем чипов на CES постоянно отвлекают капиталы от криптографического рынка в сторону высокопроизводительных вычислений и AI-сектора.

На макроэкономическом уровне энергетика и геополитические сдвиги также переплетаются. Новое американское правительство планирует субсидировать энергетические компании на восстановление нефтяной промышленности, что может означать долгосрочное давление на глобальные цены на нефть — увеличение предложения. Это также косвенно влияет на аппетит к риску на криптографическом рынке.