Посмотрим на последние рыночные данные — логика роста китайских и американских компаний действительно идет вразрез.

Компании с наибольшей рыночной капитализацией в Китае по-прежнему сосредоточены в традиционных секторах: финансы, энергетика, связь. Много денег — значит, есть деньги, но рост вялый. China Mobile еще держится, показывая 7% роста, а остальные? Большинство растут менее чем на 3%, а некоторые вообще падают. Что это означает? Традиционные опорные отрасли достигли потолка, их выручка уже впечатляет, но возможности для нового роста ограничены.

В сравнении с американскими компаниями, драйверы роста идут по совершенно другим путям. Структура рыночной капитализации и логика роста настолько различны, что это отражает разные направления индустриального обновления двух экономик. Для инвесторов это важно понять — как при формировании портфеля активов учитывать такие структурные различия.