Токенизация активов в 2024 году: ведущие проекты, меняющие финансовые рынки

Рынок реальных активов (RWA) токенизации взорвался в мейнстрим, с общей рыночной капитализацией проектов, ориентированных на RWA, превышающей $8.4 миллиарда по состоянию на март 2024 года. Этот всплеск отражает фундаментальный сдвиг: учреждения и розничные инвесторы одинаково признают, что преобразование физических активов в цифровые токены открывает беспрецедентную ликвидность и доступность. Появление BlackRock — крупнейшего в мире управляющего активами — в этой сфере с его токенизированным фондом BUIDL на Ethereum представляет собой не просто важную веху, а подтверждение того, что традиционные финансы готовы масштабировать решения на базе блокчейна.

Почему важна токенизация активов: основное ценностное предложение

Прежде чем перейти к отдельным участникам, стоит понять, почему токенизация активов привлекла такое внимание. Технология решает критическую проблему неэффективности на глобальных рынках: традиционно неликвидные активы становятся фрагментированными, медленно торгуются и недоступны большинству инвесторов. Токенизация полностью меняет эту ситуацию.

Преобразуя реальные активы в блокчейн-основанные токены, инвесторы получают дробное владение премиальными активами, ранее доступными только для институциональных участников. Портфели недвижимости, государственные облигации или произведения искусства — ранее закрытые за высокими минимальными суммами — теперь могут быть разделены на торгуемые единицы. Эта демократизация привлекает глобальных участников на рынок криптовалют, одновременно стимулируя инновации в децентрализованных финансах (DeFi), где эти токенизированные активы становятся залогом, механизмами получения дохода и инструментами хеджирования.

Прозрачность и неизменяемость блокчейн-технологии создают проверяемые, защищённые от подделки записи о владении, укрепляя доверие инвесторов. А для протоколов DeFi токенизированные реальные активы расширяют возможности залога далеко за пределы криптовалют, создавая новые финансовые примитивы, ранее невозможные в on-chain-среде.

Лидеры рынка в сфере токенизации RWA

Ondo (ONDO): Связь казначейских рынков с on-chain финансами

Ondo Finance — один из первых и наиболее успешных примеров реализации токенизации активов. Его флагманский продукт, OUSG, — прорыв: первый в мире токенизированный продукт казначейских облигаций США, доступный на блокчейн-сетях. Это не прокси или дериватив — это реальное казначейское воздействие, обёрнутое в ERC-20 токен.

Что отличает подход Ondo — прагматизм. OUSG служит конкретной цели в DeFi: он выступает залогом в Flux Finance, протоколе кредитования, демонстрирующем реальную пользу токенизированных государственных облигаций. Вместо существования в изоляции, продукты Ondo интегрируются в более широкую экосистему DeFi.

Управление платформой осуществляется через токен ONDO, позволяющий держателям формировать направление протокола и распределение ресурсов. Недавно Ondo Global Markets (Ondo GM) представляет следующую границу — платформу токенизации ценных бумаг с инфраструктурой брокер-дилера. К марту 2024 года Ondo продемонстрировала доверие к BUIDL от BlackRock, переведя $95 миллион OUSG-активов в институциональный цифровой ликвидный фонд, что стало первым случаем интеграции крипто-протокола с токенизированным предложением традиционного управляющего активами.

Polymesh (POLYX): Инфраструктура корпоративного уровня для ценных бумаг

Polymesh — специализированный Layer 1 блокчейн, специально разработанный для секьюритизации активов. В отличие от универсальных платформ, каждый аспект архитектуры Polymesh ориентирован на требования институциональных участников — системы управления, соответствие нормативам, проверка личности и механизмы расчетов.

Сеть выделяется объединением надежности частных финансовых систем с прозрачностью публичных блокчейнов, создавая инфраструктуру корпоративного уровня для эпохи DeFi. POLYX — нативный utility-токен, который обеспечивает работу этой экосистемы через транзакционные сборы, участие в управлении и механизмы стекинга.

По состоянию на январь 2026 года POLYX торгуется по цене $0.06 с рыночной капитализацией $72.06M, что отражает узкую специализацию его целевого рынка. Несмотря на скромное ценовое движение (-1.11% за 24 часа), токен обеспечивает комплексное решение для переноса традиционных ценных бумаг в on-chain, решая регуляторные и операционные задачи, которые долго мешали массовому принятию.

OriginTrail (TRAC): Инфраструктура доверия для цепочек поставок и не только

OriginTrail подходит к токенизации активов с другой стороны. Вместо сосредоточения исключительно на финансовых ценных бумагах, он создает Decentralized Knowledge Graph (DKG), который проверяет и токенизирует доверенные данные по цепочкам поставок, здравоохранению, строительству и новым секторам.

Токен TRAC (запущен в 2018 году с фиксированным объемом 500 миллионов), обеспечивает работу этой экосистемы, позволяя пользователям публиковать, обновлять и залогировать активы в сети. Мультицепочечная реализация обеспечивает широкую доступность. В настоящее время торгуется по цене $0.43 с рыночной капитализацией $192.46M и относительно стабильной динамикой за 24 часа (-0.23%), TRAC представляет инфраструктурную платформу — создавая слой доверия, который позволяет токенизировать и проверять разнообразные реальные активы в различных блокчейн-экосистемах.

Pendle (PENDLE): Токенизация доходности как рыночный слой

Pendle предложил новый подход: разделение доходных активов на Principal Tokens (PT) и Yield Tokens (YT). Эта декомпозиция позволяет реализовать сложные стратегии управления доходностью — инвесторы могут торговать будущими доходами независимо от principal, создавая новые возможности для спекуляций и хеджирования.

Недавняя интеграция RWA-продуктов, таких как Boosted Dai Savings от MakerDAO и Flux Finance с fUSDC, — значительный шаг вперед. Pendle теперь функционирует как платформа для управления доходностью токенизированных традиционных активов, включая казначейские облигации США. Это создает для розничных и институциональных инвесторов сложный механизм оптимизации стратегий доходности RWA со временем.

Торгуется по цене $2.20 с рыночной капитализацией $371.31M (-0.94% за 24 часа), Pendle демонстрирует растущий интерес институциональных инвесторов к инфраструктуре доходности, объединяющей DeFi и традиционные финансы.

TokenFi (TOKEN): Демократизация создания RWA

TokenFi преследует уникальную миссию: снизить барьеры для входа в токенизацию RWA. Его платформа позволяет любому создавать и токенизировать реальные активы без программирования, используя такие инструменты, как Token Launcher, генеративный ИИ для NFT и прямое подключение к институциональным участникам рынка.

Этот подход ориентирован на ожидаемый $16 триллионный рынок RWA к 2030 году. TOKEN — utility-токен платформы, сейчас стоит около $0.01 с рыночной капитализацией $20.40M, он обеспечивает работу этих операций по токенизации и способствует аудитам смарт-контрактов с помощью ИИ. Снижение на 6.14% за 24 часа отражает общие рыночные колебания, но видение платформы — демократизировать активную токенизацию — заполняет реальную нишу рынка.

Mantra (OM): Региональная инфраструктура RWA для развивающихся рынков

Mantra позиционировала себя как Layer 1 блокчейн, специально разработанный для токенизации RWA, с особым акцентом на доступность в Ближнем Востоке и Азии. После раунда финансирования на сумму $11 миллион, возглавленного Shorooq Partners, платформа разработала нормативно-совместимую инфраструктуру, позволяющую разработчикам создавать протоколы, ориентированные на RWA.

Токен OM выполняет двойную функцию: участие в управлении и стекинг для получения дохода. Миссия Mantra выходит за рамки технологий — она стремится кардинально изменить работу глобальных финансовых рынков, переводя на блокчейн традиционно неликвидные активы, повышая ликвидность рынка и стимулируя предпринимательство в развивающихся экономиках.

Другие заметные участники: создание экосистемы RWA

Securitize превратилась в комплексную платформу управления цифровыми ценными бумагами, которой доверяют более 1.2 миллиона инвесторских счетов и 3 000 клиентов. Стратегические инвестиции BlackRock — включая участие на уровне совета директоров от руководителя глобальных стратегических партнерств BlackRock — подтверждают доверие институциональных инвесторов к соответствующему выпуску ценных бумаг на блокчейне.

Untangled Finance, запущенная на Celo, специализируется на токенизации частных кредитных активов. Ее раунд финансирования на сумму $13.5 миллиона (октябрь 2023) свидетельствует о признании институциональных инвесторов, что альтернативные кредитные рынки представляют значительный потенциал для on-chain-инноваций.

Swarm Markets (SMT), с более чем $5.4M TVL по состоянию на март 2024, делает акцент на нормативном соответствии, одновременно соединяя традиционные финансы и DeFi. Партнерство платформы с Mattereum расширяет возможности для compliant RWA секьюритизации.

MakerDAO (MKR), один из старейших протоколов Ethereum DeFi, активно интегрирует RWAs в свою экосистему. По состоянию на март 2024 года реальные активы составляли чуть менее 30% баланса MakerDAO — более $2.06 миллиарда из его TVL в $6.6 миллиарда — что демонстрирует институционное принятие токенизированных казначейских векселей и других традиционных активов в DeFi.

Конкурентный ландшафт: токенизация активов в 2024 году

Разнообразие подходов в этих проектах свидетельствует о зрелости индустрии. Некоторые сосредоточены на финансовых ценных бумагах (Polymesh, Ondo), другие — на управлении доходностью (Pendle), проверке цепочек поставок (OriginTrail) или демократизации платформ (TokenFi). Такая специализация говорит о том, что сектор RWA развивается не только на хайпе, а превращается в реальные рыночные сегменты с уникальными ценностными предложениями.

Появление традиционных финансовых гигантов, таких как BlackRock, подтверждает этот тренд. Их присутствие говорит о том, что инфраструктура блокчейна для токенизации реальных активов уже не является спекулятивной — она становится основой того, как будут функционировать глобальные рынки.

Взгляд в будущее: будущее токенизации активов

Несколько трендов определят следующую фазу развития RWA:

• Регуляторное созревание: более четкие нормативные рамки ускорят институциональное принятие
• Расширение классов активов: помимо ценных бумаг — недвижимость, товары и альтернативный кредит
• Улучшение ликвидности: более продвинутые AMM и торговые площадки для токенов, обеспеченных RWA
• Интеграция с DeFi: углубление связей между токенизированными реальными активами и децентрализованными финансовыми сервисами
• Данные из реального мира: оракулы, связывающие on-chain-системы с внешними источниками данных

Лидеры этой трансформации — от институциональной экспозиции казначейских облигаций Ondo до доступных решений TokenFi — коллективно меняют способы доступа, торговли и использования активов по всему миру. По мере развития этой экосистемы, токенизация активов, вероятно, перейдет от нишевой возможности к фундаментальной инфраструктуре рынка.