Золото движется первым, Биткойн накапливает: почему следующая экспансия может занять время

Источник: Coindoo Оригинальный заголовок: Gold Moves First, Bitcoin Loads Up: Why the Next Expansion May Take Time Оригинальная ссылка: Золото уже прорвалось вверх. Биткойн всё ещё накапливается. Этот контраст начинает привлекать внимание среди макро- и криптоаналитиков, поскольку циклы капиталовложений между традиционными убежищами и цифровыми активами исторически следовали знакомой последовательности.

Золото обычно движется первым, когда долгосрочная уверенность в фиатных деньгах ослабевает. Биткойн обычно следует позже, после полного сжатия давления.

Основные выводы

• Прорыв золота часто предшествует крупным расширениям биткойна, и эта модель может повторяться
• Биткойн остается ниже своей долгосрочной тенденции, что указывает скорее на скидку, чем на эйфорию
• Статистические модели всё чаще отвергают фиксированный четырехлетний цикл для биткойна
• Расширение цикла предполагает турбулентные условия перед более крупным многолетним движением

Сейчас кажется, что эта ситуация снова формируется.

Золото уже прорвалось через долгосрочный уровень сопротивления, подтверждая структурный прорыв, а не краткосрочный скачок. В предыдущих циклах подобные движения золота отмечали начальную фазу более широкой перераспределения капитала, а не её конец.

Биткойн, напротив, еще не совершил своего решающего шага. Вместо этого, ценовое движение показывает многолетнее сжатие, волатильность, сжатую до исторических минимумов, и повторные защиты долгосрочной поддержки. Такой тип структуры обычно не разрешается боковым движением. Когда она ломается, это происходит резко, с полной переработкой диапазона.

Тесты ликвидности часто происходят первыми. Расширение следует позже, когда давление уже некуда девать.

Биткойн остается ниже своей долгосрочной тенденции

Моделирование долгосрочных циклов показывает, что биткойн все еще торгуется ниже своей структурной тенденции, а не выше нее. Используя логарифмическую периодическую мощностную модель (LPPL), примененную к примерно 17 годам данных и более 5600 ежедневных наблюдений, текущая цена кажется существенно заниженной относительно тренда.

При цене около $91,500, в то время как смоделированный тренд находится примерно на уровне $124,500, предполагаемый разрыв составляет примерно 26%. Такое положение дел не похоже на эйфорию. Скорее, оно указывает на рынок, который все еще колеблется, несмотря на годы накоплений и сжатия.

Исторически это фаза, когда многие участники остаются в обороне, ожидая более глубокого краха, который так и не происходит полностью.

Почему классический четырехлетний цикл рушится

Одним из важнейших выводов анализа LPPL является статистическое опровержение фиксированного четырехлетнего цикла биткойна. При сравнении традиционной модели на основе халвингов с моделью LPPL разница в объяснительной силе очевидна.

Модель LPPL дает значительно более низкий показатель AIC, превосходя модель с фиксированным циклом более чем на 1100 пунктов. В практическом плане эта разница не оставляет сомнений. Это говорит о том, что циклы биткойна больше не являются жесткими или равномерно распределенными.

По мере взросления рынка и его роста циклы, похоже, растягиваются. Пики и расширения требуют больше времени для развития, а коррекции становятся более сложными и неравномерными, а не резкими и симметричными.

Что это значит для 2026 года и далее

Если циклы расширяются вместо того, чтобы повторяться по строгому графику, это открывает дверь для другого типа рыночного поведения в 2026 году. Вместо чистого, вертикального бычьего ралли, предстоящий период может оставаться турбулентным, разочаровывающим и сильно зависеть от условий ликвидности и макроэкономических факторов.

Это не отменяет бычий сценарий. Исторически подобные переходные фазы в 2015 и 2019 годах происходили как раз перед устойчивым многолетним ростом. В рамках этой модели импульс начнет разворачиваться после 2026 года, а наиболее сильное расширение может произойти в период с 2027 по 2029 годы.

В таком контексте более высокие долгосрочные ценовые цели уже не кажутся экстремальными. Они отражают расширенные временные горизонты, а не спекулятивный избыток.