Массовое перенасыщение предложения, оказывающее давление на Биткоин: 6,6 миллиона BTC в минусе

В настоящее время у Bitcoin есть значительный запас предложения, который может определить его следующий крупный ценовой скачок. Анализ цепочки показывает, что 6,6 миллиона биткоинов — примерно треть всего циркулирующего предложения — находятся ниже своих затрат на приобретение, создавая потенциальную точку давления в любой попытке ралли.

Понимание сигнала давления на цепочке

Этот показатель, отслеживающий данное явление, известен как «Supply In Loss» (Запас предложения в убытке), который измеряет общее количество биткоинов, испытывающих нереализованные убытки в любой момент времени. Он работает путем анализа полной истории транзакций каждого BTC и определения ценовой точки, по которой он последний раз был передан. Когда эта историческая цена превышает текущую спотовую цену, эта монета попадает в зону убытка. Объединение всех таких монет показывает текущий уровень стресса сети.

Согласно данным цепочки, этот запас в убытке достиг нуля, когда Bitcoin превысил $126,000 в октябре, сигнализируя о крайнем рыночном эйфории, когда каждый держатель был в плюсе. Последующее снижение полностью изменило эту динамику. В настоящее время BTC торгуется около $91,120, и показатель убытков резко вырос до 6,6 миллиона монет.

Почему этот запас важен для ценового движения

Этот запас предложения создает классическую точку трения на рынке. Инвесторы, удерживающие позиции в убытке, обычно имеют психологическую цель — выйти на ноль. Как только цена Bitcoin приближается или достигает их стоимости, многие активируют стратегию выхода. Вместо удержания для дальнейших прибылей желание избавиться от убытков вызывает продажу.

Это поведение создает концентрированные зоны предложения выше текущих цен. Когда несколько держателей имеют схожие цены приобретения, они формируют естественные уровни сопротивления. Рост покупательного давления может подтолкнуть Bitcoin выше, но по мере приближения цен к этим историческим базам стоимости продажи ускоряются. В результате возникает повышенная волатильность и возможные развороты.

Визуализация распределения убытков по уровням цен

Метрика UTXO Realized Price Distribution (URPD) показывает, где это подводное предложение сосредоточено по различным ценовым уровням. Не все уровни цен содержат равное количество монет с убытками. Некоторые исторические диапазоны цен содержат крупные скопления предложения, в то время как другие относительно разрежены.

Это неравномерное распределение означает, что Bitcoin не столкнется с равномерным сопротивлением при росте. Вместо этого он столкнется с внезапными, концентрированными всплесками предложения на определенных ценовых узлах. Инвесторы, находящиеся в убытке при $85,000, могут удерживать гораздо больше накопленных монет, чем при $80,000, создавая асимметричное давление на продажу при каждом восстановлении цены через эти зоны.

Сравнение 2023 года: распознавание рыночного стресса

Текущий уровень Supply In Loss представляет собой наиболее серьезный рыночный стресс с 2023 года, периода, отмеченного значительной волатильностью Bitcoin и событиями капитуляции. Параллель указывает на то, что рынок сталкивается с аналогичными психологическими и техническими давлениями — напоминание о том, что восстановление не гарантировано даже после достижения почти рекордных максимумов.

Удержание 6,6 миллиона монет в убытке означает, что покупатели, пытающиеся превзойти предыдущие пики, сталкиваются с постоянным сопротивлением. Каждое повышение вызывает дополнительные продажи по стоп-лоссам и выходы на ноль, что может ограничить ралли до тех пор, пока структура удержания не изменится кардинально.

Этот запас предложения остается одним из самых важных показателей для понимания следующего направления движения Bitcoin.