Как Futu Holdings сохраняет прибыльность несмотря на неопределенность на рынке остановок

Futu Holdings Limited зарекомендовала себя как заметный игрок в сфере финансовых услуг, демонстрируя устойчивость благодаря стратегическому диверсифицированию бизнеса. Агрессивное расширение компании в несколько источников дохода отражает осознанный подход к защите операций от периодов снижения торговой активности или рыночных сбоев.

Рост финансовых показателей в 3 квартале 2025 года

Третий квартал 2025 года показал устойчивый рост для FUTU. Годовой рост выручки составил 86,3%, при этом комиссионные брокерские и сборы за обработку выросли на 90,6%. Однако более пристальное внимание заслуживает постепенное изменение структуры доходов компании. Процентный доход достиг $391,3 миллиона, почти сравнявшись с $374,5 миллиона, полученными от брокерских комиссий и сборов за обработку. Это сближение сигнализирует о фундаментальных преобразованиях в способах генерации денежного потока FUTU.

Компания сознательно развивает источники дохода, которые остаются стабильными даже при рыночной турбулентности и сокращении торговых объемов. Через маржинальное финансирование, заимствование ценных бумаг и оптимизацию доходности от простаивающего капитала, FUTU создала финансовую подушку, которая смягчает эффект «стоп-рынка» — периоды, когда инвесторы замораживают торговлю из-за волатильности или неопределенности.

Диверсификация в управление состоянием и криптоактивы

Помимо традиционного брокерского обслуживания, подразделение по управлению состоянием FUTU набирает значительную популярность. Баланс активов увеличился на 7,6% по сравнению с предыдущим кварталом в 3 квартале 2025 года, благодаря притоку средств в инструменты денежного рынка и продукты с фиксированным доходом. Эти предложения привлекают инвесторов, ищущих стабильность в периоды волатильности.

Сегмент криптовалютной торговли становится все более важным для повествования FUTU. Объем криптоторговли вырос на 161% по сравнению с предыдущим кварталом, поддерживаемый ростом криптоактивов под платформой на 90%. Такое воздействие цифровых активов диверсифицирует клиентскую базу FUTU и открывает новые возможности для получения дохода в развивающемся классе активов.

Особенно стоит отметить, что FUTU внедрила функциональность запроса котировок для структурированных продуктов. Эта инновация позволяет институциональным и профессиональным инвесторам настраивать индивидуальные продукты, получать цены в реальном времени и выполнять сделки с минимальными трудностями. Такой шаг одновременно повышает качество обслуживания клиентов и снижает операционные издержки.

Оценка акций и рыночная позиция

Динамика цен на акции FUTU значительно опередила аналогичные компании. За последние 12 месяцев акции выросли на 106,6%, в то время как PRA Group снизилась на 15,2%, а Virtu Financial — на 2,4%. Более широкая индустрия за тот же период сократилась на 3,8%.

С точки зрения оценки, FUTU имеет 12-месячный прогнозный мультипликатор цена/прибыль в размере 15,46, что выше по сравнению с PRA Group (7,88) и Virtu Financial (7,55). Несмотря на этот премиум, настроение аналитиков остается позитивным. Консенсус-прогноз Zacks по прибыли FUTU за 2025 и 2026 годы был повышен на 8,9% и 9,4% соответственно за последние 60 дней.

FUTU занимает рейтинг Zacks #1, что означает статус «Сильная покупка» среди аналитиков, отслеживающих акции. Этот рейтинг отражает уверенность в реализации компанией своей многофункциональной бизнес-стратегии и способности справляться с волатильными рыночными условиями.

Стратегическая позиция в условиях неопределенности

Финансовая экосистема FUTU «один для всего» представляет собой продуманный ответ на ситуацию, когда события на рынке могут нарушить традиционные источники дохода брокерских компаний. Предлагая управление состоянием, криптоторговлю, структурированные продукты и решения для управления наличностью на одной платформе, компания снижает зависимость от одного источника дохода. Клиенты, приостанавливающие торговлю акциями в периоды неопределенности, все равно могут получать доходы через другие услуги, что поддерживает устойчивость финансовых показателей FUTU.

Эта инновационная бизнес-модель позиционирует FUTU в выгодном свете по сравнению с конкурентами, чьи модели доходов остаются более сосредоточенными на транзакционных доходах.