Три недооцененные биотехнологические акции с высоким потенциалом восстановления к 2026 году

Биотехнологический сектор пережил значительный переломный момент в 2025 году. Хотя в начале года неопределенность из-за тарифных вопросов в фармацевтике изначально негативно сказалась на настроениях, отрасль нашла опору благодаря импульсу слияний и поглощений, стратегическим соглашениям по ценообразованию на лекарства и ускорению одобрений FDA. Регуляторная среда оказалась особенно конструктивной: в этом году было одобрено 44 новых терапии — половина из них только за последние шесть месяцев. Эта скорость одобрений подчеркивает устойчивый импульс в разработке новых препаратов по всей отрасли.

На этом фоне три биотехнологические компании клинического и коммерческого этапа стали привлекательными кандидатами на перелом, несмотря на значительное снижение их стоимости в 2025 году. Каждая из них имеет рейтинг Zacks #2 (Buy) и улучшенные прогнозы по прибыли на следующий год. Их истории показывают, как временные неудачи часто скрывают привлекательные долгосрочные катализаторы.

Seres Therapeutics: от результатов клинических испытаний к поздним стадиям исследований

MCRB построила свою платформу вокруг живых бактериальных консорциумов, предназначенных для решения серьезных медицинских осложнений. Ее основной актив, SER-155, нацелен на инфекции крови у пациентов, проходящих трансплантацию стволовых клеток — важную незакрытую медицинскую потребность с ограниченными возможностями профилактики.

Клинический импульс нарастает. Недавние данные фазы Ib показали, что SER-155 достигла 77% относительного снижения бактериальных инфекций крови по сравнению со стандартным уходом у реципиентов трансплантатов. Помимо профилактики инфекций, новые данные намекают на более широкий терапевтический потенциал в иммуномедицине. Недавние конструктивные рекомендации FDA подтвердили клинический подход, открывая путь к началу исследований на среднем этапе.

Финансирование — это ближайшая переменная. После получения капитала руководство планирует промежуточные результаты исследования в течение 12 месяцев. Снижение цены акций с начала года на 12% привело к пересмотру оценки стоимости. Консенсус аналитиков сместился в положительную сторону: оценки убытков на акцию за 2026 год за последние два месяца сократились с $10.66 до $7.67 — значительное переоценивание ожиданий по краткосрочным расходам.

ImmunityBio: коммерческий рост на фоне регуляторной сложности

IBRX работает на более ранней коммерческой стадии, получив одобрение FDA на Anktiva — иммунотерапию рака, применяемую вместе с BCG для пациентов с раком мочевого пузыря, устойчивых к стандартному лечению. Несмотря на этот регуляторный успех, акции снизились на 16% за текущий год, в основном из-за отказа в подаче заявки на расширение показаний.

Тем не менее, коммерческая история выглядит иначе. Продажи лекарственного средства выросли почти до $75 миллионов за текущий год по сравнению с всего лишь $7 миллионом за аналогичный период прошлого года — более десятикратный рост, обусловленный высоким спросом на рынке. Ведется международное расширение, недавно европейские регуляторы вынесли рекомендацию о условном одобрении. Ожидается окончательное решение ЕС.

Потенциал расширяется за пределы рака мочевого пузыря. Anktiva одновременно исследуется как монотерапия и в комбинации с другими препаратами для лечения различных онкологических заболеваний, включая немелкоклеточный рак легкого, глиобластому и лимфому Ходжкина. В исследованиях рака легкого препарат продемонстрировал обратное восстановление лимфопении и признаки увеличения выживаемости. Данные по глиобластоме показали высокие показатели контроля заболевания. Ожидается появление нескольких катализаторов в 2026 году. Оценки аналитиков ужесточились: прогноз убытков на 2026 год улучшился с 37 центов до 33 центов за акцию.

Altimmune: устранение регуляторных препятствий для терапии MASH

ALT пережила сложный 2025 год, потеряв 46% своей стоимости. Причина — смешанные промежуточные результаты исследования MASH на среднем этапе, оценивающего pemvidutide — агониста двойного рецептора GLP-1/глюкагона, предназначенного для лечения заболеваний печени и метаболических нарушений.

В июне опубликованный 24-недельный набор данных достиг одной основной цели (устранение заболевания без прогрессирования фиброза), однако не оправдал ожиданий по вторичной мере улучшения фиброза. Это вызвало давление на продажу. Однако более поздние данные за 48 недель, опубликованные в этом месяце, представили более убедительную картину. Продленная терапия показала накопительные улучшения в биомаркерах здоровья печени и показателях воспаления по сравнению с ранними временными точками. Особенно заметно, что пациенты, получавшие более высокие дозы препарата, показали дополнительную потерю веса без признаков плато эффективности — важный сигнал для потенциала дозо-ответа.

Регуляторное сотрудничество ускорилось. ALT недавно завершила встречу с FDA, на которой согласовали параметры поздних стадий исследований. Планируется начать исследование фазы III в 2026 году, что может вывести pemvidutide на коммерческий рынок. Помимо MASH, ведутся параллельные исследования по алкоголизму и алкогольной болезни печени, результаты которых ожидаются в 2026 году — еще один потенциальный катализатор.

Рынок, похоже, слишком сильно отреагировал на промежуточные неудачи. Оценки убытков на 2026 год за последние месяцы улучшились с $1.33 до $1.13, что отражает переоценку аналитиками клинической траектории.

Позиционирование на 2026 год

Эти три биотехнологические акции демонстрируют общую тенденцию: значительные откаты, скрывающие реальный прогресс в разработке и регуляторные преимущества. По мере того как сектор продолжает привлекать капитал благодаря сохраняющимся медицинским потребностям, в ближайшие месяцы, вероятно, произойдут новые раунды привлечения капитала и публикации результатов исследований, что, скорее всего, изменит восприятие инвесторов к началу 2026 года.